To tylko jedna z 2 stron tej notatki. Zaloguj się aby zobaczyć ten dokument.
Zobacz
całą notatkę
Dr. Joanna Bogołębska
Polityka pieniężna głównych banków centralnych
Wykład VI – Współczesne tendencje wykorzystywania polityki pieniężnej
Instrumenty polityki pieniężnej:
operacje otwartego rynku
operacje depozytowo – kredytowe
rezerwa obowiązkowa
Instrumenty polityki pieniężnej:
1. na płaszczyźnie makroekonomicznej
stopa procentowa
kurs walutowy
2. na płaszczyźnie operacyjnej
rezerwa obowiązkowa
operacje otwartego rynku
standing facilities (operacje depozytowo – kredytowe)
Bank Centralny:
nie kontroluje w pełni bazy monetarnej
jedyną zmienną, na którą może wywrzeć bezpośredni wpływ jest krótkoterminowa stopa procentowa; staje się ona
wówczas INDYKATOREM POLITYKI PIENIĘŻNEJ.
Oddziaływanie BC na stopy procentowe jest skuteczne jeżeli:
występuje tzw. strukturalny brak płynności w systemie bankowym
oznacza to, że BC jest kredytodawcą netto systemu bankowego
Rezerwa obowiązkowa - główną funkcją jest ustabilizowanie krótkoterminowych stóp procentowych, co wynika z
tendencji do stosowania opóźnionego i uśrednionego systemu rezerw.
Systemy naliczania rezerwy (okres pomiędzy naliczeniem rezerwy, a jej odprowadzeniem):
równoległy
częściowo opóźniony (semi – lagged)
opóźniony (lagged) od momentu naliczania rezerwy, do momentu w którym ma być ona utrzymana w BC mija
określony czas. System ten eliminuje niepewność wynikającą z nieznajomości kwoty podlegającej rezerwie – miał
uspokoić wahania w przede dniu odprowadzania rezerwy
System utrzymania rezerwy:
nieuśredniony
uśredniony rezerwa jest utrzymywana w wymaganej wysokości średnio w określonym okresie, zwanym okresem
rezerwowym, co powoduje, że nagły wpływ środków z banków komercyjnych
w jednym okresie może zostać zrekompensowany dopływem środków w innym okresie
Operacje otwartego rynku:
są wykorzystywane do zbilansowania popytu i podaży środków rezerwowych
celem jest właściwe zagadnienie płynnością systemu bankowego
Współcześnie operacje otwartego rynku:
przyjmują najczęściej forma operacji warunkowych, co nie wymaga tak rozwiniętego i płynnego rynku wtórnego jak
w wypadku operacji bezwarunkowych
terminy operacji warunkowych oscylują między 1 dniem, a 1 miesiącem, większość BC przeprowadza chociaż1
transakcje z określoną regularnością
problem wyboru papierów akceptowanych jako zabezpieczenie (collateral), potrzeba rozszerzenia poza papiery
skarbowe w sytuacji nadwyżek budżetowych (Fed)
skracanie się terminów zapadalności
Dr. Joanna Bogołębska
Polityka pieniężna głównych banków centralnych
Wykład VI – Współczesne tendencje wykorzystywania polityki pieniężnej
Operacje kredytowo – depozytowe:
pełnią funkcję zaworów bezpieczeństwa systemu bankowego (safety valves)
są sporadycznie wykorzystywane przez banki komercyjne w okresach występowania krótkoterminowych nadwyżek
lub niedoborów płynności
zadaniem jest stworzenie pasma wahań dla krótkoterminowych stóp procentowych rynku międzybankowego
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)