To tylko jedna z 3 stron tej notatki. Zaloguj się aby zobaczyć ten dokument.
Zobacz
całą notatkę
Ocena zagroenia upadoci. Altman zbada niegdy 33 przedsibiorstwa, które zbankrutoway i 33 w dobrej kondycji finansowej, odpowiednio z podobnych bran. Z 22 wskaników wybra kilka i z nich stworzy wskanik majcy odpowiedzie na pytanie czy podmiot jest zagroony bankructwem. Globalny wskanik Altmana:
Z = 1.2 A + 1.4 B + 3.3 C + 0.6 D + 1.0 E A - relacja kapitau pracujcego do aktywów ogóem, to wskanik struktury mówicy ile kapitau pracujcego (majtek obrotowy - zaduenie biece) mieci si w majtku ogóem.
B - relacja zysku zatrzymanego do aktywów ogóem, to te wskanik struktury bo aktywa=pasywom. Zysk zatrzymany (pozostawiony), to cz zysku netto, która nie zostaa przeznaczona na dywidendy.
C - relacja zysku przed opodatkowaniem i spat odsetek EBIT (przychody - koszty bez odsetek od kredytów i poyczek wraz z wynikiem zdarze nadzwyczajnych) do aktywów ogóem. Nie uwzgldnia si kosztów poyczenia kapitau, sytuacja taka, jak bymy sami mieli kapita. Podatek jest niezaleny od przedsibiorstwa, tak jak ulgi w nim.
D - warto rynkowa przedsibiorstwa (warto rynkowa * liczba akcji) do wartoci ksigowej dugów (kapitau obcego).
E - sprzeda do aktywów ogóem - to wskanik produktywnoci (obrotowoci) aktywów ogóem
Z ? 1,81 mamy prawo przypuszcza, e podmiot gospodarczy jest zagroony bankructwem
Z = 2,675 warto rozgraniczajca przedsibiorstwa o dobrej i zej sytuacji finansowej.
Z 2,99 wiadczy to o dobrej sytuacji finansowej.
Wzorcowe ukady nierównoci. Ich celem jest stwierdzenie czy mamy do czynienia z rozwojem, a jeeli tak to czy na drodze gospodarowania ekstensywnego czy intensywnego.
Rozwój jest rozumiany jako wzrost zysku, przychodów, produkcji, majtku, kapitau. Dziaalno ekstensywna : gdy nasze efekty kocowe s osigane poprzez przyrosty majtkowe lub osobowe w przedsibiorstwie, proporcjonalne do nich s przyrosty efektów i zysków.
Gospodarowanie intensywne polega na najbardziej efektywnym wykorzystaniu zasobów majtkowych i osobowych, osigane na drodze np. zwikszenia automatyzacji procesu produkcyjnego, produktywnoci posiadanych maszyn, wydajnoci pracy, poprawie procesu zarzdzania, usprawnienia dziaalnoci handlowej. W przypadku dziaalnoci intensywnej nawet przy zwikszeniu liczby zatrudnionych i majtków efekty przedsibiorstwa rosn szybciej, nieliniowo.
Przedsibiorstwo powinno charakteryzowa si rozwojem na drodze gospodarowania intensywnego.
Wzorcowe ukady nierównoci tworzone s dla wskaników bezwzgldnych (wartociowych) i wzgldnych (jakociowych). Wskaniki w ukadzie jakociowym s pochodnymi wzgldem ujcia wskaników w ukadzie ilociowym.
Podstawowy ukad ilociowy to relacja czterech indeksów dynamiki:
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)