W sumie notatki mają objętość 28 stron w formacie doc. W ich treści pojawiają się następujące zagadnienia: co to są finanse przedsiębiorstw, zarządzanie finansami przedsiębiorstwa, maksymalizacja korzyści dla właścicieli, metody obliczenia wartości firmy, ryzyko systematyczne, ryzyko niesystematyczne, czynniki zewnętrzne o charakterze ekonomicznym wpływające na sytuację finansową przedsiębiorstwa, źródła finansowania przedsiębiorstw, technka podatkowania, dochody z działalności gospodarczej w polskim systemie podatkowym, podatek dochodowy od osób fizycznych, rachunek przepływów pieniężnych, wskaźniki finansowe. W treści wykładów spotkać się można także z takimi sformułowaniami jak: rentowność aktywów ROA, rentowności sprzedaży ROS, wskaźnik płynności bieżącej, wskaźniki płynności, wskaźnik płynności natychmiastowej, wskaźniki efektywności wykorzystania majątku, wskaźnik rotacji aktywów, wskaźnik relacji długu do kapitału, wskaźnik pokrycia odsetek rat kapitałowych zysku, próg rentowności, dźwignie, stopień dźwigni finansowej, operacyjnej i połączonej, koszt kapitału, koszt akcji zwykłych, koszt obligacji przedsiębiorstw, średni ważony koszt kapitału, metody oceny opłacalności inwestycji rzeczowych, metody oceny opłacalności, wady i zalety prostych metod oceny opłacalności inwestycji, NPV, metoda wartości bieżącej netto, wady i zalet metod NPV i IRR, ocena opłacalności inwestycji a inflacja. Ponadto w notatce z finansów: praktyczne metody uwzględniania ryzyka w projektach inwestycyjnych, metody sformalizowane, czynniki wpływające na wypłatę dywidend, dostępność innych źródeł finansowania, kapitał obrotowy netto /kapitał pracujący, strategia umiarkowana zarządzania, cykl kapitału obrotowego, elementy polityki należności, koszty finansowania, polityka inkasowania należności.
Finanse przedsiębiorstw- wykłady
1.Finanse przedsiębiorstw- obejmują procesy gromadzenia i wydatkowania środków pieniężnych w podmiotach gospodarczych. Podmioty te dokonują tych działań aby realizować cele finansowe i pozafinansowe. 2.Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa obejmuje wybór źródeł finansowania działalności i takie ulokowanie pozyskanych środków w składnikach majątkowych aby maksymalizować korzyści dla właścicieli przedsiębiorstwa -analizuje się koszty (co się bardziej opłaca?) kapitału, strukturę , zarządzanie majątkiem trwałym. -Zysk= Przychody - Koszty
-nadwyżka= zysk netto + amortyzacja
3.Maksymalizacja korzyści dla właścicieli oznacza w krótkim okresie maksymalizację zysku/ nadwyżki finansowej przedsiębiorstwa (przy odpowiedniej płynności finansowej), a w długim okresie maksymalizację wartości firmy
Są to wielkości jednocześnie podstawowymi kryteriami oceny przedsiębiorstw w długim i krótkim okresie. 4.Metody obliczenia wartości firmy
-majątkowe
- cena akcji (uśredniona) i mnoży się ją przez liczbę akcję
Maksymalizacja zysku jako kryterium krótkookresowej oceny przedsiębiorstwa powinna uwzględniać również problem ryzyka, wraz z dążeniem do maksymalizacji zysku rośnie ryzyko.
5.Ryzyka przedsiębiorstwa można podzielić na :
a)ryzyko systematyczne- które wynika z ogólnych warunków prowadzenia działalności gospodarczej na najbardziej ogólnym poziomie, bywa określana jako ryzyko rynku,. W zasadzie uznaje się, że nie podlega ono kontroli przez pojedynczy podmiot gospodarczy. Poziom tego ryzyka jest wyznaczany przez czynniki makroekonomiczne, społeczne i polityczne. W ramach tego ryzyka można wyodrębnić ryzyka szczegółowe
Ryzyko polityczne
Ryzyko rynku - zm
(…)
… i jej wartość. Zakłada się przy tym, że wykorzystanie długu może wpłynąć na kształtowanie się tych mierników oceny firmy. Efekt dźwigni finansowej jest definiowany jako przyrost (spadek) rentowności kapitału własnego spowodowany wykorzystaniem długu jako źródła finansowania. Aby osiągnąć pozytywny efekt dźwigni finansowej należy spełnić 2 podstawowe warunki
1)Przedsiębiorstwo powinno posiadać prawidłową strukturę kapitału tzn. udział długu nie powinien być zbyt wysoki
2)Rentowność kapitału całkowitego powinna być nie niższa niż oprocentowanie długu
Zysk operacyjny /kapitał własny >ik(oprocentowanie długu)
150/100>ik
0,15>ik
Ik= 5%--> pozytywny efekt dźwigni finansowej
Ik=15%- neutralny zerowy
Ik =20%- negatywny efekt dźwigni finansowej.
26. Stopień dźwigni finansowej, operacyjnej i połączonej
a)stopień…
…)
A niekiedy dołącza się również zwykła stopę zwrotu
2)dyskontowe Wartość bieżąca netto (zaktualizowana )- NPV
Wewnętrzna stopa zwrotu- IRR
Zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu - MIRR
Wskaźnik zyskowności Pi
Starają uwzględnić się wartość pieniądza w czasie.
a)okres zwrotu - jest to miernik czasowy. Pokazuje on, ile czasu potrzeba alby wpływy z projektu inwestycyjnego zrównały się z nakładami . OZ…
… o WACC całej firmy lub w oparciu o koszt kredytu ( jeżeli jest głównym źródłem finansowania firmy) lub w oparciu o tzw. Koszt alternatywny.
Metoda ta jest powszechnie uznawana za najlepsza z punktu metodologicznego
b) Metoda wewnętrznej stopy zwrotu Wewnętrzna stopa zwrotu, jest to taka stopa dyskontowa, która wykorzystana dla danego projektu inwestycyjnego powoduje, że NPV projektu jest równe 0…
… działalność, występują też dość rzadko. Leasing- - kredyt towarowy (maszyna, samochód itp.) średnioterminowy od 1-3 lat, po spłaceniu rat leasingowych przedmiot leasingu trafia w ręce leasingującego (trzeba tylko zawrzeć jeszcze umowę kupna). Bardzo popularny w Polsce (10-15% inwestycji). Dla mniejszych firm, które nie mają zabezpieczenia finansowego przez, co bank nie chce im udzielać kredytu. Podatek…
… niektórych parametrów rachunku ( w tym zwłaszcza stopy dyskonta ) może być dokonywane na kilka sposobów i nie jest zbyt precyzyjne
a) Metoda wartości bieżącej netto NPV- polega na tym, że od sumy zdyskontowanych przepływów inwestycyjnych odejmuje nakłady inwestycyjne.
\ Jeżeli NPV jest wartością dodatnią to projekt inwestycyjne uznaje się za opłacalny.
Jeżeli NPV jest mniejszy od 0 to projekty uznaje…
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)