To tylko jedna z 5 stron tej notatki. Zaloguj się aby zobaczyć ten dokument.
Zobacz
całą notatkę
DLUG PUBLICZNY
Stanowią go zobowiązania wynikające z zaciągniętych kredytów, poiyczek, SPW (skarbowe papiery wartościowe: bony i obligacje skarbowe), przyjętych depozytów a takie wymagalnych zobowiązao wynikających z orzeczeo sądów i decyzji administracyjnych oraz uznanych za bezsporne przez wtaściwą jednostkę sektora.
Wyliczanie:
Przy wyliczaniu dtugu brany jest pod uwagę kurs średniorocznych walut obcych. NIE zalicza się środków pochodzących z dtugu, jednak utrzymywanych na rachunku.
Istnieją 3 progi ostrożności dotyczące poziomu dtugu publicznego: 50%, 55%, 60% - w relacji do PKB. Zapisane sa w Konstytucji oraz ustawie o finansach publicznych.
Jeśli dtug przekroczy 60% w relacji do PKB to:
Obowiazuje zakaz udzielania gwarancji i poręczeo
Budiet na rok x+2 nie zawiera deficytu lub jego wartośd jest taka, ie zapewnia spadek wspomnianej relacji
Rada Ministrów przedstawia Sejmowi program sanacyjny mający na celu obniienie relacji poniiej 60%
Stawka VAT podwyiszana jest na 3 lata
Ograniczona jest wysokośd waloryzacji rent i emerytur
Nie występuje podwyika wynagrodzeo w strefie budietowej
Znaczna cześd tych regulacji obowiązuje jui po przekroczeniu 55%.
Na koniec 2011 roku d#ug publiczny Polski wynióst 53,5% PKB (metodologia krajowa), 56,3% (metodologia unijna). W porównaniu w tym okresie: Japonia 200%, Grecja 165%, Wtochy 120%, USA 110%, Belgia 98%, Francja 86%, Niemcy 81%.
Pod koniec 2012 roku paostwowy d#ug publiczny wynosi# ok. 840 mld z#.
Poziom dtugu zagranicznego Polski: Początek lat 70 - ok. 1 mld USD Początek lat 80 - ponad 24 mld USD Początek lat 90 - 49 mld USD
Na początku lat 90. byty prowadzone negocjacje z Klubem Paryskim i Klubem Londynskim w sprawie redukcji zadtuienia. Klub Paryski zrzeszat wierzycieli paostwowych, Klub Londyoski wierzycieli prywatnych (kilkaset banków). Uzyskano redukcję części zadtuienia, odroczenie terminu sptaty, moiliwośd zamiany dtugu na inwestycje ekologiczne.
FOZZ - Fundusz Obs#ugi Zad#użenia Zagranicznego: zostat powotany celem wykupu na rynkach finansowych praw do dtugu Polski poniiej ceny nominalnej.
Nowoczesna formą zaciągania dtugów sa papiery wartościowe - tatwa zbywalnośd: bony i obligacje skarbowe, w tym euroobligacje.
Memorandum informacyjne: zawiera podstawowe dane na temat emitenta papierów wartościowych.
List emisyjny: zawiera wszelkie podstawowe dane na temat konkretnej emisji (termin emisji i wykupu, kwota, forma oprocentowania, punkty sprzedaiy obligacji, moiliwośd wcześniejszego wykupu, częstotliwośd naliczania odsetek...).
Euroobligacje: dtuine papiery wartościowe plasowane na rynkach zagranicznych. Mogą mied walutę obcego kraju.
(…)
… postrzegania gospodarki i finansów tego kraju.
Kierownik konsorcjum emisyjnego: J.P.Morgan
Wartośd emisji: 250 mld USD (niska z punktu widzenia potrzeb poiyczkowych paostwa)
Oprocentowanie: 7,75% (w tamtym okresie koszty pozyskania kapitatu na rynku krajowym przekraczaty 20%)
Marza ponad notowania instrumentów bazowych na dzieo emisji: 185pb (punktów bazowych) Maria ponad notowania instrumentów bazowych 185 pb = 1,85%; Benchmark to punkt odniesienia przy dokonywaniu oceny. Instrumentem bazowym stuiącym porównaniu jest emisja o duiej wartości 5-10 mld euro przeprowadzona przez kraj o niskim poziomie ryzyka. Maria informuje o wielkości ryzyk towarzyszących obejmowaniu papierów wartościowych ponad ryzyko bezpiecznych emisji.
Cena emisyjna; 99,967%
Stopa procentowa zapisana w liście emisyjnym nie moie ulec zmianie. Dostosowanie rentowności papierów do oczekiwao rynku następuje poprzez sprzedai papierów po cenie emisyjnej z premia lub dyskontem w stosunku do nominatu.
W 2001 roku Polska przeprowadzita przedterminowy wykup dtugu względem Brazylii. Dtug o nominale 3,3 mld USD wykupiono za 2,45 mld USD. W transakcji rząd otrzymat pomoc ze strony NBP.
Na koniec 2004r. dtug względem Klubu Paryskiego miat wartośd ponad 12,3 mld euro. Postanowiono dokonad wcześniejszej sptaty. Ostatecznie udato się to w stosunku do 4 mld euro.
Zalety transakcji wcześniejszej sptaty:
- dtug o wyiszym koszcie zostat zastąpiony dtugiem o niiszym koszcie (koszt nowego kapitatu byt niiszy z racji lepszej kondycji gospodarki Polski).
- dtug, którego sptata miata następowad w latach 2005-2009 zastapiono obligacjami o średniej zapadalności…
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)