Wykład - zdolność przedsiębiorstwa do obsługi długu

Zdolność przedsiębiorstwa do obsługi długu (wskaźniki statyczne)
1. Wskaźnik pokrycia obsługi długu I (wiarygodności kredytowej)
Zysk brutto + odsetki
Raty kapitałowe + odsetki
W liczniku mamy zysk przed spłatą odsetek i opodatkowaniem, w mianowniku kwota obsługi długu.
Wskaźnik pokazuje w jakim stopniu wygospodarowany zysk pokrywa zobowiązania długoterminowe przypadające do spłaty w danym okresie.
Określa więc stopień zabezpieczenia obsługi tych zobowiązań.
Wysokość wskaźnika zależy od kondycji finansowej i powinna być większa od 1.
Bank Światowy za przyjmuje poziom pomiędzy 1,3-2,5 za optymalny.
2. Wskaźnik pokrycia obsługi długu II:
Zysk netto + odsetki * (1-T)
Raty kapitałowe + odsetki T- stopa podatku dochodowego
Do zysku netto dodano odsetki, po odjęciu podatku dochodowego, ponieważ gdyby stanowiły one zysk byłyby mniejsze o podatek.
Wskaźnik powinien być co najmniej równy, a nawet wyższy od 1.
Śledzenie zmian tego wskaźnika w czasie dostarcza informacji o sposobie wykorzystania kredytów do finansowania rozwoju przedsiębiorstwa. Inwestycje zakończone powinny generować dodatkowe zyski.
Malejąca wielkość może świadczyć o nieefektywnym zarządzaniu przedsiębiorstwem, niskiej zyskowności zainwestowanych kapitałów.
3. Wskaźnik pokrycia zobowiązań odsetkowych:
Zysk brutto + odsetki
Odsetki
Mówi o tym, czy przedsiębiorstwo jest w stanie spłacić odsetki, pomijając spłatę kredytu. Przyjmuje się, że spłata rat kredytowych zostanie przesunięta w czasie lub, że kredyt zostanie spłacony nowym kredytem (rolowanie kredytu). Jeżeli wielkość tego wskaźnika wynosi 1, oznacza to, że zysk wystarcza jedynie na zapłatę odsetek od kredytu (koszty obsługi kredytu). Przyjmuje się średnią normę dla tego miernika w granicach 4-5.
... zobacz całą notatkę