To tylko jedna z 6 stron tej notatki. Zaloguj się aby zobaczyć ten dokument.
Zobacz
całą notatkę
Jerzemowska. Notatka składa się z 6 stron.
Z teoretycznego punktu widzenia… Teoria praw własności: Zasoby są najefektywniej wykorzystywane jeżeli właściciel dysponuje pełną wiązką praw własności. Pełna wiązka praw własności: - posiadanie
- używanie
- korzystanie z pożytków
- wykluczenie osób trzecich z korzystania
-przeniesienie praw na inne osoby,
- zniszczenie, przeobrażenie, zmiana Pierwsze bańki spekulacyjne Tulip o mania - Holand ia , 1634-37 South Sea B ubble - Wlk. Brytania, 1711-20 Mississippi B ubble - Franc ja , 1719-20 HOLANDIA XVII wiek
Tulipany przybyły do Antwerpii w 1562 r. 3 skarby Holandii: - potężna flota
- wielkie swobody
- bogactwo tulipanów
tulipanowe tabele o zmiennym kursie, kontrakty terminowe, premie opcyjne, aceny;
” Semper Augustus ” - 5 - 30 tys. Florenów (60 lub 5 x 60 tys.$)
MANIA TULIPANOWA
Towary wymienione na 1 cebulkę Viceroy : Mackay: Madness of Crowds (1841) 2 łaszty (24 x12) pszenicy - 448 ƒ 4 łaszty (48 x 12) żyta - 558 ƒ 4 tłuste woły - 480 ƒ 8 tłustych świń - 240 ƒ 12 tłustych owiec - 120 ƒ 2 (240L) beczki wina - 70 ƒ 4 kadzie piwa - 32 ƒ 2 tony masła - 192 ƒ 1,000 lb. sera - 120 ƒ 1 łóżko z pościelą - 100 ƒ Zestaw ubrań - 80 ƒ Srebrny kubek - 60 ƒ Razem 2500 ƒ Gorączka tulipanowa - krach 1637
24.02.1637 - kontrakty futures zamieniono na kontrakty opcyjne;
Za zerwanie kontraktu (zawartego po 30.10.1636) należało zapłacić 3,5% jego wartości. Decyzją Parlamentu unieważniono wszystkie kontrakty co spowodowało krach. Anglia: South Sea Company (1711)
Autonomiczna giełda (od XVII wieku), surowe regulacje odnośnie uczestnictwa i profesji (jobber, broker)
SSC miała monopol na handel z koloniami hiszpańskimi, skupiała się na transporcie do Ameryki Południowej niewolników z Afryki Zachodniej (25 lat -34 tys.). wyrafinowane przedsięwzięcie lorda Roberta Harleya, dzięki któremu zamierzał on pozyskać mechanizm finansowania pożyczek rządowych poprzez spekulacyjną grę na wzroście kursu akcji Kompanii.
(…)
…. sprzedano za £1,5 mln
pierwszy termin płatności odsetek
spółka pożycza pieniądze inwestorom na zakup akcji Kryzys w Paryżu (MCoy) i Amsterdamie
„Bubble Act” (1720) skasował 202 fikcyjne spółki
Na polecenie Parlamentu wszczęto śledztwo w sprawie Kompanii w 1721 r.
- kary dla dyrektorów spółki (więzienie, utrata dobrego imienia, pozycji, majątku)
Likwidacja spółki - 1850 rok (długi rządu) Sir Isaac Newton stracił £ 20 000 inwestując w South Sea Company w 1720 r.
”I can calculate the motions of heavenly bodies, but not the madness of the people”
FRANCJA - The Mississippi Company (1684)
W 1717 roku John Law (21.04.1671-21.03.1729) nabywa większość akcji spółki
Jej pierwotnym celem był handel z francuskimi koloniami w Ameryce Północnej, Indiami i Chinami, na który otrzymał monopol na 25 lat
1716 - tworzy…
… budżetu (prawdopodobnie 200% - 400% PKB)
The Mississippi Bubble
3 mld wartość rynkowa - 120 mln majątku - (21 mln gotówka)
Za akcję wartą 500 liwrów płacono 18.000
Podniesiono dywidendę z 12% na 40%
1720 - kapitalizacja spółki zmniejszyła się o 93%.
The Mississippi Company
1722 rok - restrukturyzacja spółki.
W 1723 Ludwik XV przyznał jej nowe przywileje (handel kawą, tytoniem, loteria, prawo emisji akcji…
… instrumentów finansowych, które nie były wspierane przez adekwatny rozwój prawa, gospodarki, nauki i społeczeństwa; Wynikały z błędnych decyzji podejmowanych z powodu braku informacji, wiedzy, a także na skutek korupcji i wpływów politycznych, a także Braku przejrzystości (brak odpowiedniej rachunkowości, audytu, kontroli), insider trading, słabości rynków kapitałowych; Brak adekwatnych metod umożliwiających…
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)