To tylko jedna z 8 stron tej notatki. Zaloguj się aby zobaczyć ten dokument.
Zobacz
całą notatkę
21.02.2012
Wykład 2
Temat: Rodzaje funduszy wspólnego inwestowania.
Przyczyny tworzenia funduszy wspólnego inwestowania:
Ograniczenie bezpośredniego dostępu do inwestycji finansowych (ograniczenia kapitałowe)
Np. kwit komercyjny może mieć wartość 1 miliona złotych a inwestorzy dysponują mniejszym kapitałem
Brak wiedzy i doświadczenia
Głównym źródłem wiedzy są przeglądarki internetowe, więc dostęp do wiedzy jest spory
Istnieje inna bariera, jesteśmy przytłaczani ogromną ilością informacji
Przykład: kiedyś najważniejszą informacją było podanie notowań giełdowych w telewizji, dzisiaj jest to niemożliwe, ponieważ firm jest bardzo wiele a na początku było tylko 6
Obecnie trzeba mieć już narzędzia żeby podejmować właściwe decyzje
Nawet przy wyborze funduszy jest to bardzo trudne
Doświadczenie trzeba zdobyć, (to nie to samo, co profesjonalizm)
Wysokie koszty transakcyjne operacji finansowych
Koszty operacyjne - dzięki funduszom można skorzystać ze zjawiska korzyści skali
Z każdą decyzja wiąże się koszt alternatywny - podejmujemy decyzję kosztem innej decyzji
Profesjonalne zarządzanie pozwala ograniczać koszty alternatywne
Prawdopodobieństwo wystąpienia kosztu będzie mniejsze
Ryzyko pojedynczych operacji finansowych
Ryzyko finansowe jest dwukierunkowe - fundusz zbiorowego inwestowania zawsze dywersyfikuje ryzyko: negatywnie i pozytywnie
Można mniej stracić i mniej zarobić
Mechanizm wspólnego inwestowania (slajd):
Oszczędności gospodarstw domowych
Rezerwy przedsiębiorstw
W funduszach można oszczędzać:
Co najmniej średnioterminowo (3-5 lat)
Nadwyżki
Środki trafiają do wspólnego funduszu - poolu
Fundusze inwestycyjne lokują środki:
w aktywa finansowe
ale także aktywa rzeczowe takie jak nieruchomości oraz surowce będące przedmiotem obrotu giełdowego
Przechowywanie - fundusze nie mogą transformować surowców przez instrumenty pochodne gdyż zdaniem prawa nie można kupić instrumentu pochodnego, jeżeli fundusz jest powołany do zakupu Np. surowców
Ważne podmioty:
Podmiot zarządzający
Nadzór kontrolujący wykonywanie działalności na podstawie przepisów i zezwoleń, przyjmuje notyfikacje, prowadzi bieżący nadzór, kontroluje FI na podstawie regulacji prawnych
Co to jest fundusz inwestycyjny?
Forma zorganizowanego pośredniego uczestnictwa w operacjach na rynku finansowym w celu czerpania określonych korzyści ekonomicznych przy obniżonych kosztach wykonania oraz większym bezpieczeństwie.
(…)
…
Fundusze emerytalne
Reguluje ustawa o funkcjonowaniu funduszy emerytalnych
Wyróżnia się:
Otwarte fundusze emerytalne
Pracownicze fundusze emerytalne (w ramach 3 filaru)
Dobrowolne fundusze emerytalne, tworzone przez te same fundusze, które tworzą otwarte fundusze emerytalne - podmioty mogą występować w ramach IKE i IXE
Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe
Tworzone na podstawie ustawy o działalności…
… do czynności prawnej, ale ma podmiot zarządzający
Dopuszczalne formy prawne
Ekonomiczne
Cel działania
Polityka inwestycyjna
Zasięg terytorialny
Sposób zarządzania
Opłaty i prowizje
Sposób udziału w funduszach
Szczególne konstrukcje funduszy:
Z różnymi kategoriami jednostek uczestnictwa
Z wyodrębnionymi subfunduszami:
Fundusz efektywny podatkowo, bo jak wycofa się środki z jednego funduszu i wpłaci do drugiego…
…, ale są jeszcze inne sposoby takie jak spekulacja
Wzrost wymaga czasu i wtedy jednostki trzeba upłynnić
Zazwyczaj jest to inwestycja na 3-5 lat
Przynoszenie dochodu
Generują stały, okresowy dochód
Taki fundusz powinien dawać bezpieczeństwo powierzonym środkom
Instrumenty dochodowe mają nominalną wartość
Kryterium ekonomiczne - polityka inwestycyjna:
Świadome działanie, realizowane za pomocą różnych narzędzi
Ten podział mówi…
… deweloper sprzedaje
Np. mieszkanie na dębowych tarasach przed rozbudową Silesii i po
Private equity (venture capital):
Hedge funds:
Fundusze, które mocno spekulują
Fundusze funduszy:
Fundusze lokujące swoje aktywa w innych funduszach
Nie ma to większego sensu, ale na rynkach krajowych istnieją fundusze znające dobrze rynek lokalny a zagraniczny podmiot daje możliwość inwestowania na innym rynku. Fundusz…
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)