To tylko jedna z 2 stron tej notatki. Zaloguj się aby zobaczyć ten dokument.
Zobacz
całą notatkę
Pojęcia:
Fuzja(merger) - połączenie dwóch lub więcej przedsiębiorstw w jeden podmiot:
łączenie przedsiębiorstw w nowy podmiot
wchłanianie przedsiębiorstw przez istniejący podmiot
Przejęcie(takeover, acquisition) - zdobycie kontroli przez inwestora nad innym podmiotem zazwyczaj przez nabycie jego akcji(udziałów) w liczbie wystarczającej do jego kontroli i zarządzania.
Konsolidacja, koncentracja (procesy dotyczące fuzji i przejęć)
Formy prawne transakcji
Przejęcia:
- zakup akcji, udziałów
- zakup zorganizowanej części przedsiębiorstwa
- zakup majątku
- dzierżawa majątku
- uzyskanie pełnomocnictwa
Fuzje:
- wchłonięcie firmy przez inny podmiot(przeniesienie całego majątku spółki przejętej na spółkę przejmującą/inkorporującą/ w zamian za udziały lub akcje spółki przejmującej)
- wchłonięcie dwóch lub więcej firm przez nowy podmiot(zawiązanie nowej spółki kapitałowej, na którą przechodzi majątek wszystkich łączących się spółek w zamian za udziały lub akcje w nowej spółce)
Fuzje i przejęcia to element strategii firmy.
Fuzje i przejęcia(M&A)
- sposób realizacji strategii rozwoju zewnętrznego
- jedna z kategorii inwestycji kapitałowych, obok inwestycji rzeczowych
- jedne z najbardziej czasochłonnych inwestycji:
* przygotowanie i realizacja transakcji - co najmniej kilka miesięcy
* integracja przedsiębiorstw - co najmniej 1-2 lata
- mają przeważnie większą wartość od inwestycji rzeczowych
- wymagają zaangażowania wielu podmiotów: kierownictwo, pracownicy łączących się firm, ich akcjonariusze, banki, doradcy, organy antymonopolowe
- są jednymi z najbardziej skomplikowanych inwestycji: wymagają wiedzy z dziedziny zarządzania, finansów, marketingu, prawa, psychologii, ekologii
- realizowane są na rynku kontroli przedsiębiorstw
Controlling kapitałowy - rynek fuzji i przejęć/rynek kapitałowy
Pięć fal procesów konsolidacyjnych
Przełom XIX i XXw. (USA) - głównie przejęcia poziome, tendencje do monopolizowania branż, powstają giganty przemysłowe, boom kończy się, gdy wkraczają władze antymonopolowe.
Lata 20. - do czasu wielkiego kryzysu (1929) - przede wszystkim transakcje poziome, powstają oligopole(kilka firm dominujących na rynku)
II poł. Lat 50. - 1970 - era konglomeratów
Lata 80. - LBO, obligacje śmieciowe, wrogie przejęcia, rozbudowane techniki obrony, inżynieria finansowa, fuzje i przejęcia mają zasięg światowy
1995 - 2000(okres bańki internetowej) - globalizacja, transakcje poziome, bardzo wysokie wartości transakcji
(…)
…, bardzo wysokie wartości transakcji
Obligacje śmieciowe - wysokoprocentowe, na krótki czas
Konglomeraty - firmy prowadzące działalność w różnych, niepowiązanych ze sobą działalnościach. główną zaletą jest dywersyfikacja ryzyka
…
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)