To tylko jedna z 2 stron tej notatki. Zaloguj się aby zobaczyć ten dokument.
Zobacz
całą notatkę
Fuzje i przejęcia a cykl życia firmy Powstanie
- przewaga wydatków nad wpływami
- finansowanie kapitałem własnym i uzupełniająco obcym - kandydat do nabycia, szuka silnego partnera Wzrost
- szybki wzrost wymaga zewnętrznego finansowania (zadłużenie, emisja akcji) - kandydat do nabycia - czasami kandydat ma nabywcę Dojrzałość
- stabilna, generująca dodatnie przepływy firma - kandydat na nabywcę Upadek
- stopniowe schodzenie z branży - kupuje inne firmy z rozwijających się branż Rodzaje fuzji i przejęć: Charakter powiązań łączących się firm:
poziome - połączenie przedsiębiorstw, które są faktycznymi lub potencjalnymi konkurentami
pionowe - połączenie firm znajdujących się w różnym miejscu łańcucha wartości dodanej
koncentryczne (dywersyfikacja powiązana) - połączenie firm działających w różnych sektorach, ale prowadzących działalność powiązaną w sensie technicznym lub marketingowym
konglomeratowi - łączenie przedsiębiorstw, których przedmioty działalności są całkowicie odmienne
Relacje i finansowanie:
przyjazne - propozycja transakcji jest uzgadniana przez zarządy łączących się podmiotów
wrogie - zarząd przejmowanej firmy nie zgadza się na przejęcie, oferta kierowana jest bezpośrednio do właścicieli przejmowanej firmy
finansowanie kapitałem własnym
transakcje lewarowane (wspomagane, przejęcia za pomocą dźwigni finansowej LBO):
transakcje finansowane w przeważającej części kapitałem obcym (ponad 50%)
transakcja, która powoduje wzrost wskaźnika zadłużenia przejmowanej firmy
Głębokość integracji
- czysta inwestycja
- kontrola finansowa
- centralne usługi
- ograniczony zakres decyzji
- zatrzymanie/blokowanie podejmowania decyzji
- wiele decyzji strategicznych
- wszystkie decyzje strategiczne
- wiele decyzji operacyjnych
- pełna integracja
Motywy: ofensywne - wynikają z polityki agresywnego wzrostu, chęć przejęcia aktywów w celu dalszej odsprzedaży lub z przyczyn finansowych
defensywne - wynikają z chęci wycofania się dotychczasowych właścicieli, obrony przed wrogim przejęciem, są odpowiedzią na zagrożenia płynące z otoczenia
strategiczne - celem jest poprawa pozycji konkurencyjnej przy wykorzystaniu efektu synergii
okazyjne - celem jest osiągnięcie krótkookresowej nadwyżki finansowej
Inne:
MBO/EBO - przejęcie przez dotychczasowy zarząd/pracowników
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)