To tylko jedna z 2 stron tej notatki. Zaloguj się aby zobaczyć ten dokument.
Zobacz
całą notatkę
Dr. Ewa Feder - Sempach
Rynki finansowe
Wykład XV – Inwestorzy instytucjonalni
Jako inwestorów instytucjonalnych określa się instytucje dokonujące długoterminowych inwestycji na rynku kapitałowym.
Chodzi tu przede wszystkim o towarzystwa ubezpieczeniowe, fundusze inwestycyjne oraz fundusze emerytalne.
Instytucje specjalizujące się w inwestowaniu w papiery wartościowe.
Do grupy inwestorów instytucjonalnych zaliczamy:
Banki (komercyjne i inwestycyjne)
Instytucje ubezpieczeniowe
Fundusze emerytalne
Fundusze inwestycyjne
Banki komercyjne:
Uczestniczą w ustalaniu ceny na kapitał pożyczkowy określający granice rentowności inwestycji kapitałowych
Zakupują papiery wartościowe na rachunek własny lub klientów
Tworzą własne fundusze inwestycyjne lub partycypują w zewnętrznych
Uczestniczą w zarządzaniu spółkami akcyjnymi
Oferują lokaty inwestycyjne (indeksowane lub dynamicznego inwestowania)
Banki inwestycyjne:
Bank inwestycyjny to instytucja finansowa koncentrująca się na usługach związanych z przeprowadzaniem emisji,
obrotem papierami wartościowymi na rynku wtórnym oraz przejmowaniem i łączeniem przedsiębiorstw.
Szeroko rozumiana działalność obejmuje również:
Doradztwo finansowe i zarządzanie finansami
Zarządzanie funduszami
Analizę koniunktury gospodarczej
Venture capital
Zabezpieczanie się przed ryzykiem kursowym
Podstawowe grupy usług oferowane przez banki inwestycyjne:
Obrót papierami wartościowymi;
Prowadzenie i gwarantowanie emisji (ang. underwriting) papierów wartościowych i obrót nimi na rynku wtórnym
Doradztwo finansowe i zarządzanie aktywami;
Usługi doradcze uważane są za prestiżowe i stanowią duży dochód dla banku, tj. konsulting finansowy,
restrukturyzacja przedsiębiorstw, operacje fuzji i przejęć. Zarządzanie aktywami obejmuje szeroki zestaw usług, tj.
zarządzanie
inwestycjami
Operacje łączenia, przejmowania i wykupu przedsiębiorstw;
Działalność banku na rynku fuzji i przejęć (ang. Mergers & Acquisitions) prowadzona jest na płaszczyźnie doradczej
i na płaszczyźnie finansowania transakcji. Rynek wykupów menedżerskich
Operacje na rynku pieniężnym i zarządzanie ryzykiem;
Działalność banku inwestycyjnego sprowadza się do kreowania instrumentów rynku pieniężnego i obrotu nimi.
Bank zarządza również ryzykiem na rynku finansowym wykorzystując instrumenty pochodne.
Instytucje ubezpieczeniowe:
Instytucje ubezpieczeniowe prowadzące ubezpieczenia majątkowe i niektóre ubezpieczenia osobowe
Instytucje ubezpieczeniowe prowadzące ubezpieczenia na życie
Fundusze emerytalne:
Fundusze emerytalne tworzy się w celu dodatkowego zabezpieczenia osób indywidualnych na starość, niezależnie
od państwowego systemu ubezpieczeń społecznych
Fundusze emerytalne są niezależnym podmiotem rynku kapitałowego w sensie finansowym, organizacyjnym i
prawnym
Fundusze emerytalne w Polsce:
Otwarte fundusze emerytalne (OFE) stanowią tzw. część kapitałową nowego systemu emerytalnego, których istotą
jest gromadzenie i inwestowanie środków pieniężnych członków OFE z przeznaczeniem na wypłatę po osiągnięciu
Dr. Ewa Feder - Sempach
Rynki finansowe
Wykład XV – Inwestorzy instytucjonalni
przez nich wieku emerytalnego. Otwarty charakter funduszy oznacza, że każdy uprawniony może dowolnie wybrać
fundusz
OFE są podmiotami mającymi osobowość prawną, jednak ich tworzeniem, zarządzaniem i reprezentowaniem w
stosunkach z osobami trzecimi zajmują się powszechne towarzystwa emerytalne (PTE) – podmioty prywatne
działające w formie spółek akcyjnych. OFE i PTE podlegają nadzorowi ze strony państwa, który to nadzór sprawuje
Komisja Nadzoru Finansowego
Politykę inwestycyjną OFE ograniczają limity inwestycyjne wyznaczone przez przepisy prawa, które określają rodzaj
i liczbę instrumentów finansowych, w które OFE może inwestować. Inwestowanie w poszczególne kategorie lokat
podlega dodatkowym ograniczeniom ilościowym, za wyjątkiem inwestycji w skarbowe papiery wartościowe
Instytucje ubezpieczeniowe i fundusze emerytalne - Celem tych instytucji nie jest pomnażanie pieniędzy klientów, ale ich
finansowe zabezpieczenie na przyszłość dlatego instytucje te nie mogą sobie pozwolić na agresywne lokowanie środków na
rynku finansowym.
Fundusze inwestycyjne:
Fundusze inwestycyjne opierają się na koncepcji połączenia środków inwestorów indywidualnych w celu wspólnego
inwestowania na rynku finansowym
Fundusze inwestują w różne instrumenty finansowe
Wspólne inwestowania pozwala przezwyciężyć barierę niedoboru środków i zwalnia z obowiązku śledzenia trendów
rynkowych
Fundusz inwestycyjny to instytucja, która zbiera środki pieniężne od wielu podmiotów (zarówno osób fizycznych jak
i prawnych), nazywanych uczestnikami funduszu, a następnie inwestuje te środki w różnego rodzaju instrumenty
Ulokowane w funduszu inwestycyjnym wpłaty jego uczestników tworzą tzw. portfel inwestycyjny funduszu. Celem
funduszu jest powiększanie wartości wpłaconych przez uczestników środków
Fundusze inwestycyjne podział:
Pod względem formy organizacyjnej i charakteru prawnego tytułów uczestnictwa w funduszu, w Polsce wyróżnia
się dwie podstawowe kategorie – fundusz otwarty i fundusz zamknięty
Fundusze otwarte charakteryzują się zmienną liczbą uczestników i zmienną wielkością inwestowanych środków
Fundusze zamknięte emitują tzw. certyfikaty inwestycyjne, które jako papiery wartościowe mogą być przedmiotem
obrotu na rynku zorganizowanym
Rodzaje otwartych funduszy inwestycyjnych: (nie na podst podr i nie wiem czy dobrze ;p)
Fundusze papierów wierzycielskich (obligacji, rynku pieniężnego, stabilnego wzrostu, gotówkowe) - nastawione na
inwestycje długoterminowe i ochronę zainwestowanego kapitału. Inwestują tylko w papiery dłużne, nie kupują
akcji.
Fundusze zrównoważone (hybrydowe) - nastawione na długoterminowy wzrost aktywów przy minimalizacji ryzyka.
W funduszu zrównoważonym udział akcji jest ograniczony do około 50%.
Fundusze akcji (agresywne) - nastawione na szybki wzrost aktywów. Udział akcji w portfelu funduszu może sięgać
aż 90%.
Inwestorzy instytucjonalni – wpływ na rynek finansowy:
Największy rynek kapitałowy funkcjonuje od dawna w Stanach Zjednoczonych
Dlatego największy wpływ na globalizację rynków akcji miały zmiany, jakie zachodziły w strategiach inwestycyjnych
amerykańskich instytucji finansowych
Amerykańskie instytucje finansowe nie zawsze kupowały zagraniczne pap. wartościowe. Z czasem jednak zaczęły,
ponieważ okazało się to skutecznym sposobem dywersyfikacji portfeli i poprawy relacji dochodu do ryzyka
Wspólne zalety wspólnego inwestowania:
profesjonalne zarządzanie funduszem
bezpieczeństwo lokowanych środków
dywersyfikacja portfela funduszu inwestycyjnego
niskie koszty transakcyjne
możliwość wyboru strategii odpowiedniej dla nas
możliwość szybkiej zamiany środków na gotówkę
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)