To tylko jedna z 2 stron tej notatki. Zaloguj się aby zobaczyć ten dokument.
Zobacz
całą notatkę
Fuzje i przejęcia w Polsce:
- przed 1989r. - administracyjne decyzje o łączeniu przedsiębiorstw państwowych
- po 1989r. - swobodny obrót przedsiębiorstwami(liberalizacja)
- 1991r. - powstaje Warszawska Giełda Papierów Wartościowych
- lata 90. - istotne znaczenie transakcji prywatyzacyjnych (inwestorzy krajowi i zagraniczni, głównie branżowi, także leasing pracowniczy)
- ekspansja inwestorów zagranicznych, głównie branżowych
- w latach 90. rozpoczynają działalność fundusze venture capital
- pierwsza poł. lat 90. - przejęcia za długi (sektor bankowy), banki stają się właścicielami szeregu firm, które nie są w stanie spłacać swoich zobowiązań wobec banków (BPU-Bankowe Postępowanie Ugodowe)
- w 1994r. powstało 15 funduszy NFI (Narodowe Fundusze Inwestycyjne) zarządzających akcjami 413 spółek uczestniczących w Programie Powszechnej Prywatyzacji, (fundusze - uczestnikiem strony podażowej i popytowej rynku)
- 1995r. pierwsza spółka giełdowa zostaje przejęta(Domplast przez Rubbermoid) - wezwanie do sprzedaży akcji
- od połowy lat 90. ogłaszanych jest coraz więcej wezwań do sprzedaży akcji spółek giełdowych - efektem są kolejne przejęcia
- pojawiają się pierwsze wrogie przejęcia (Bank Gdański, Polifarb CW), w drugiej poł. Lat 90. toczą się wojny o kontrole nad spółkami
- druga poł. Lat 90. to okres dezinwestycji (podmiotami zbywającymi są konglomeraty powstałe w pierwszej połowie lat 90.)
- koniec lat 90. - odtwarzane są dawne zjednoczenia - powstają holdingi
- w połowie lat 90. krajowe firmy realizują pierwsze przejęcia za granicą (Polsat, Kredyt Bank, Prokom) - marginalne zjawisko
- większość połączeń ma miejsce poza giełdą
- stopniowa ewolucja rynku kontroli : coraz częściej transakcje zawierane są pomiędzy podmiotami prywatnymi, coraz mniej - w relacjach: sektor prywatny-sektor państwowy
- Początek XXIw.:
pojedyncze bardzo duże transakcje prywatyzacyjne
rośnie liczba transakcji prywatnych
zwiększona aktywność polskich podmiotów za granicą
pojawiają się inwestorzy z „egzotycznych” państw - Indii, Ukrainy
najbardziej aktywni: sektor wytwórczy, transportowy i chemiczny
pojawienie się tzw. Business angels
wzrost znaczenia funduszy Private Equity/Venture Capital
- 2008r. - nacjonalizacja banków przez wiele państw w odpowiedzi na globalny kryzys finansowy
- 2009r. - ograniczenie w dostępie do kapitału - spadek liczby przejęć
Rozwój wewnętrzny a zewnętrzny firm.
ewolucja czy rewolucja?
Wzrost:
- w ramach dotychczasowego podmiotu lub nowej filii(greek field)
- czy relacje kooperacyjne (od luźnych - współpraca, poprzez bardziej ścisłe - alianse, powiązania kapitałowe)
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)