Formy przepływu kapitału-wykład

WYKŁAD 6 (2.12.2007r.)
Formy przepływu kapitału
Podział ze względu na czas wywozu
krótkoterminowe - mniej niż 12 miesięcy; w 99% kredyt handlowy jest formą krótkoterminową, inwestycje na rynku walutowym
długoterminowe - więcej niż 12 miesięcy; bezpośrednie inwestycje zagraniczne
Podział ze względu na formę, postać
kredyty handlowe: nigdy nie występuje samodzielnie, jest wynikiem transakcji w handlu międzynarodowym; odroczona forma płatności, eksporter kredytuje importera, może mieć miejsce odwrotna sytuacja jeśli mamy do czynienia z wpłatą zaliczki; wyjątek: kredyt handlowy powyżej 12 miesięcy, dobra inwestycyjne o bardzo dużej wartości, ,,obiekty pod klucz'' np. fabryka
inwestycje na rynku walutowym: krótkoterminowe, charakter spekulacyjny, zmiana kursu
inwestycje portfelowe: dywersyfikacja portfela aktywów w ujęciu międzynarodowym; przy posiadanym majątku uzyskać jak największe zyski, różne skłonności do ryzyka; kupowanie akcji na różnych giełdach, różnicowanie aktywów; inwestycja portfelowa nie zawsze jest spekulacyjna
kredyty finansowe w ujęciu międzynarodowym: postawienie do dyspozycji kredytobiorcy określonej kwoty pieniężnej beż możliwości oddziaływania na sposób jej wykorzystania; rozwój lata 70-te XX wieku
bezpośrednie inwestycje zagraniczne: Podejmowanie od podstaw samodzielnej działalności gospodarczej za granicą lub przejmowanie kierownictwa w już istniejącym przedsiębiorstwie: inwestycje od podstaw (greenfiled), przejmowanie (fuzje, przejęcia), prywatyzacja.
Definicja inwestora bezpośredniego OECD: podmiot, który posiada przynajmniej 10% akcji lub udziałów przedsiębiorstwa zagranicznego a jego celem jest wywieranie długoterminowego wpływu na funkcjonowanie przedsiębiorstwa.
Powody wzrostu inwestycji bezpośrednich, lata 80-te XX wieku:
możliwości technologiczne
dostęp do informacji
rozwój procesu integracji gospodarczej
procesy prywatyzacji
wzrost kosztów fazy badawczej i łączenia
fuzje i przejęcia
TEORIA EKLEKTYCZNA Przepływ bezpośrednich inwestycji.
Czynniki wpływające na decyzję o internacjonalizacji produkcji przedsiębiorstw.
Korzyści i zagrożenia związane z lokalizacją części działalności przedsiębiorstwa za granicą:
ceny czynników produkcji
jakość czynników produkcji
dostępność komunikacyjna, koszty transportu
ustawodawstwo regulujące działalność obcego kapitału
wielkość rynku i możliwość lokowania na nim produktu finalnego

(…)

…, pieniądze z kredytu wywożono za granicę
Błędy kredytodawców
Ocena wniosków kredytowych indywidualnie a nie kompleksowo.
Zbyt przyjacielska atmosfera.
Zbyt duże zaufanie do ZSRR.
Nadmierne zaufanie do instytucji międzynarodowych: Bank Światowy, Międzynarodowy Fundusz Walutowy. 33
…
… niewypłacalność państwa
Ekspansja kredytów finansowych przypada na 70-te lata, największy rozwój w czasie pierwszego kryzysu naftowego. Kryzys dotyka całą gospodarkę światową.
Najprostszą formą zagospodarowania pieniędzy dla eksporterów ropy były lokaty w instytucjach finansowych.
Transakcje za ropę naftową zawierano głównie w dolarach amerykańskich, dlatego też zakładano lokaty dolarowe.
Banki na masową skalę…
… niż w momencie zaciągania kredytu
Wtedy nikomu nie zależało na zabezpieczeniu kredytu. Uważano, że dekoniunktura na rynkach jest tak silna, że długo stopy procentowe nie wzrosną.
Gospodarka USA w latach 70-tych weszła w fazę stagflacji (wysoka jak na USA inflacja, ujemny wzrost gospodarczy). Większość gospodarki opierała się na umowach długoterminowych.
Fridmann - za rządów Regana stworzył plan naprawczy gospodarki USA, który zakładał obniżenie podatków z równoczesnym podniesieniem podstawowych stóp procentowych.
USA wyszło ze stagflacji, co wpłynęło na resztę świata. Powstało zagrożenie przeniesienia kapitału eksporterów ropy z lokat europejskich do banków amerykańskich bo tam były wyższe stopy
Europejskie banki komercyjne wymusiły na bankach centralnych podniesienie stóp procentowych do poziomu…
... zobacz całą notatkę