To tylko jedna z 8 stron tej notatki. Zaloguj się aby zobaczyć ten dokument.
Zobacz
całą notatkę
Wykład
Wpływ opodatkowania na decyzje
inwestycyjne
Kudert St., Jamroży M., Optymalizacja
opodatkowania dochodów przedsiębiorców,
Wolters Kluwer, Warszawa 2007, s. 47-72
Optymalizacja
© dr Marcin Jamroży
Metody amortyzacji
1.
2.
3.
4.
Metoda liniowa
Metoda degresywna
Metoda jednorazowa
Indywidualne stawki amortyzacyjne
Optymalizacja
© dr Marcin Jamroży
Przykład
W spółce X zakupiono używaną maszynę w grudniu
2010r. za kwotę netto 25.000 zł. Stopa
amortyzacyjna według Wykazu stawek
amortyzacyjnych wynosi 10%.
Ustal odpisy amortyzacyjne według metod
dopuszczonych przez prawo podatkowe.
Optymalizacja
© dr Marcin Jamroży
Przykład
Jeden z udziałowców wniósł do spółki kapitałowej
aportem budynek, którego używał wcześniej przez
dwa lata. Budynek ten, w celu przystosowania do
potrzeb spółki, wymagał kompleksowej modernizacji,
która polegała na adaptacji części powierzchni dla
celów handlowych, na rozprowadzeniu sieci
teleinformatycznej itp. W wyniku tych prac
podwyższeniu uległ standard budynku. Wartość
początkowa budynku wynosiła 245 000 zł, natomiast
wartość prac ulepszających – 82 000 zł.
Czy podatnik może zastosować stawkę
indywidualną?
Optymalizacja
© dr Marcin Jamroży
Decyzje inwestycyjne - przykład
Przedsiębiorca w formie spółki z o.o. planuje zakupić maszynę w
cenie nabycia 100.000 zł w celu oddania jej w najem. W związku z
tą inwestycją oczekiwane są następujące przepływy pieniężne:
wydatek początkowy I0
bieżące nadwyżki wpływów nad wydatkami CFk
k0
k1
k2
k3
k4
-100 000
25 000
30 000
35 000
38 000
Nadwyżki pieniężne mogą być inwestowane w każdym czasie w
formie lokaty finansowej oprocentowanej w wysokości r=10%
(alternatywna inwestycja).
Optymalizacja
© dr Marcin Jamroży
Decyzje inwestycyjne – przykład cd.
Wartość bieżąca netto bez uwzględnienia
opodatkowania:
k
0
1
2
3
4
CFk
-100 000
25 000
30 000
35 000
38 000
CFk po zdyskontowaniu
-100 000
22 727
24 793
26 296
25 955
NPV0
Optymalizacja
-229
© dr Marcin Jamroży
Decyzje inwestycyjne – przykład cd.
W celu obliczenia NPV po opodatkowaniu przyjmijmy, że okres
amortyzacji maszyny wynosi 4 lata (metoda liniowa), a dyskonto następuje
według stopy dyskontowej po opodatkowaniu (t=19%)
0
k
przepływy pieniężne CFk
1
-100 000
25 000
2
30 000
3
4
35 000
38 000
(25 000)
(25 000)
(25 000)
(25 000)
(0)
(0)
(5 000)
(10 000)
(13 000)
0
0
-950
-1 900
-2 470
CFk po opodatkowaniu: CFk – Tk
-100 000
25 000
29 050
33 100
35 530
CFt po zdyskontowaniu: r · (1-t)
-100 000
23 127
24 860
26 203
26 019
NPV0t
+208
liniowy odpis amortyzacyjny Dk
dochód podatkowy
zobowiązanie podatkowe Tk
Optymalizacja
© dr Marcin Jamroży
Finansowanie ze źródeł obcych
NPVLC
I0
IPk
Ck
t
IPk Ck t IP k
I0
k
k 1 (1 r (1 t ))
K
- pożyczka wypłacona w okresie 0
- płatności odsetkowe w okresie k
- spłaty kapitału w okresie k
- stawka podatku dochodowego
Optymalizacja
© dr Marcin Jamroży
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)