Wykłady z przedmiotu analiza finansowa. 13 wykładów (26 stron), bardzo usystematyzowanych. Tytuły kolejnych wykładów to: istota analizy finansowej, układ bilansu po nowelizacji ustawy o rachunkowości, analiza rotacji zapasów i należności, analiza powiązań między składnikami aktywów a składnikami pasywów, analiza przychodów, kosztów oraz wyniku finansowego, analiza rentowności, analiza rachunku przepływów pieniężnych, ciąg dalszy analizy rachunku przepływów pieniężnych, analiza dźwigni, uproszczone metody analizy finansowej. W notatce zostały omówione między innymi następujące pojęcia: metody analizy finansowej, podstawowe zasady analizy finansowej, źródła informacji w analizie finansowej, prace przygotowawcze, układ bilansu po nowelizacji ustawy o rachunkowości, analiza sprawności (obrotowości), gospodarowania aktywami, analiza rotacji zapasów i należności, statyczne wskaźniki płynności, analiza kapitału obrotowego netto, analiza struktury i dynamiki przychodów netto, analiza kosztów w układzie rodzajowym, wynik finansowy, poziomy rentowności, model rentowności Dupponta, rachunek zysków i strat, przepływy fizyczne, wskaźniki wystarczalności gotówkowej.
Warunki egzaminu i zaliczenia:
test, ok. 20 pytań wielokrotnego wyboru
Literatura:
Analiza finansowa - E. Kurtys
Analiza finansowa w przedsiębiorstwie - L. Bednarski Analiza finansowa - T. Dudycz
Analiza finansowa w przykładach i zadaniach - E. Kurtys
WYKŁAD 1 2001-10-02
Istota analizy finansowej
Analiza oznacza metodę badawczą polegającą na rozłożeniu danej całości na jej elementy składowe i badaniu każdego z nich z osobna (Encyklopedia Powszechna PWN, W-wa 1999)
Istnieją dwie generalne metody analizy:
analiza manipulacyjna (rozbiór fizyczny)
analiza myślowa (rozbiór abstrakcyjny)
Przykładem analizy będącej czynnością myślową (nie powodującej zmian w rozpatrywanym obiekcie) jest analiza ekonomiczna. Podstawowymi działami w tej analizie są analiza finansowa i analiza techniczno-ekonomiczna.
Analiza techniczno-ekonomiczna
analiza produkcji
analiza zatrudnienia
analiza wyposażenia przedsiębiorstw w środki trwałe
analiza gospodarki materiałowej
analiza postępu techniczna
Analiza finansowa
analiza bilansu
analiza rachunku zysków i strat
analiza rachunku z przepływów pieniężnych
Głównym zadaniem analizy finansowej jest wykrywanie przyczyn zmian w stanie (bilans) i wynikach finansowych (rachunek zysków i strat i przepływów pieniężnych) przedsiębiorstwa.
Podmioty zainteresowane sporządzaniem analizy finansowej:
właściciele, potencjalni inwestorzy, GUS, urzędy skarbowe, pracownicy, banki, jednostki ubezpieczeniowe, pożyczkodawcy i leasingowcy, kontrahenci i konkurenci, władze samorządowe i rządowe, biegli rewidenci
Rodzaje analiz finansowych
W zależności od przyjętego kryterium można wyróżnić wiele rodzajów analizy finansowej. Przy wyborze rodzaju analizy bierze się pod uwagę zakres przedmiotowy, podmiotowy i czasowy oraz cele jakie zamierza osiągnąć analityk. Najczęściej wybór ten obejmuje kilka rodzajów analiz w połączeniu logicznym.
kryterium przedmiotowe
analiza sytuacji majątkowej i kapitałowej
przychodów
kosztów własnych
wyniku finansowego
rentowności
płynności finansowej
kryterium podmiotowe
analiza finansowa przedsiębiorstwa
analiza finansowa zakładu
analiza finansowa działu
kryterium szczegółowości opracowania
analiza pełna (kompleksowa)
analiza odcinkowa (wycinkowa)
analiza problemowa
kryterium czasowe
analiza roczna
analiza wieloletnia
analiza okresowa bieżąca
analiza sytuacji finanso
(…)
…. Związane z niepewnością co do kształtowania się przyszłych przepływów operacyjnych przedsiębiorstwa.
Wskaźnik efektu dźwigni operacyjnej
=
Ryzyko finansowe
Związane jest z niepewnością co do kształtowania się przyszłych zysków netto, czyli zysków operacyjnych po zapłaceniu odsetek i podatku dochodowego, w przedsiębiorstwie wykorzystującym kapitał obcy
=
Ryzyko całkowite
DTL = DFL * DOL
Cechy wspólne DOL, DFL, DTL
EBIT
Istnienie kosztów stałych (ryzyko operacyjne (koszt stały operacyjny), ryzyko finansowe (koszty stałe finansowe)
Efekt dźwigni finansowej - zasada „huśtawki” - ryzyko finansowe na możliwie najniższym poziomie
Ilustracja analizy progu rentowności
Im wyższe koszty stałe, tym wyżej położony próg rentowności, a tym samym, wyższe ryzyko operacyjne
Im wyższy EBIT, tym ryzyko operacyjne…
… wskaźnik zadłużenia
wskaźnik udziału kapitału stałego w kapitale całkowitym
kapitał stały = kapitał własny + zobowiązania długoterminowe
Interpretacja: Wzrost udziału kapitału własnego w kapitale całkowitym oznacza zwiększenie bezpieczeństwa finansowego majątku przedsiębiorstwa. Wzrost udziału kapitału obcego w strukturze pasywów oznacza zwiększenie ryzyka finansowego towarzyszącego przedsiębiorstwu…
… rachunek zysków i strat)
Przykładowy bilans analityczny przedsiębiorstwa w latach 97-99
Wyszczególnienie
Stan na 31.12 (w zł)
Wskaźniki struktury (w %)
Wskaźniki dynamiki
31.12.97 = 100
31.12.98 = 100
97
98
99
97
98
99
98
99
99
AKTYWA
A. Aktywa trwałe
B. Aktywa obrotowe
PASYWA
A. Kapitał własny
B. Zobowiązania…
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)