05.10.2011
Wykład 2
Agencje ratingowe mają ogromną władzę, są w stanie doprowadzić do zadłużeń i bankructw państw i rządów. Wpływ globalizacji …(Instytucje ratingowe dokonują analizy ryzyka finansowego)
A B - niski poziom ryzyka
C D - ryzyko spekulacyjne
Agencje ratingowe powstają, aby dać informacje managerom do podejmowania decyzji inwestycyjnych.
W krajach o anglosaskim modelu finansowym: kraje pozyskują kapitał poprzez emitowanie papierów dłużnych
W systemie bankowym udzielanie pożyczek jest poprzedzone analizą klienta.
System anglosaski gwarantuje większą stopę zwrotu
Im bardziej rynki polegają na ratingach 3 największych agencji, tym więcej inne podmioty muszą z tego korzystać.
Im bardziej ratingi są uwzględniane, tym silniejszy jest status agencji ratingowych
Agencje ratingowe uważają się za instytucje podające właściwe informacje dla inwestorów
Władza i wpływy agencji ratingowych są bardzo duże, ponieważ kraje mogą inwestować jedynie w papiery posiadające minimum pewien rating.
Również w ostatnim kryzysie na rynkusup prima agencje ratingowe miały swój udział, ponieważ przydzielały rating AAA papierom CDA i CDO, co zaowocowało kryzysem rynku finansowego
Agencje ratingowe były nagradzane za nadawanie ratingu, a nawet doradzały jak emitować konkretne papiery żeby otrzymać dany rating.
Bank Lehman Brothers miał na miesiąc przed upadkiem bardzo wysoki rating.
Dąży się do tego żeby agencje ratingowe podawały do publicznej wiadomości swoje procedury.
Rating dla Państwa jest nadawany przez analityków:
Wiodącego
Wspomagającego
Przyjmuje się pewną skalę punktową i później następuje weryfikacja na komitecie przez 7 dodatkowych analityków
Jak rating będzie przegłosowany upowszechnia się go
Nowe postanowienia SMA ma dostać kontrolę nad agencjami ratingowymi
Agencje ratingowe mają dostać zakaz doradzania jak emitować papiery
W Niemczech:
Paiery zakupowane przez rząd muszą mieć co najmniej rating BB przez Fitch i BA przez standard and poora
Uważa się że najważniejsze decyzje są podejmowane przez instytucje które nie zostały wybrane w powszechnych wyborach
Coraz częściej słyszy się o pomyśle powołania europejskiej agencji, ratingowe, która przełamie oligopol trzech agencji.
Agencje mogłyby funkcjonować jako fundacje
Tego typu podmioty przerwałyby monopol agencji amerykańskich
Podsumowanie:
Jak długo władza agencji będzie miała wpływ na działalność banków i firm ubezpieczeniowych nic się nie zmieni, natomiast władze banków muszą wziąć na siebie większą odpowiedzialność.
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)