To tylko jedna z 2 stron tej notatki. Zaloguj się aby zobaczyć ten dokument.
Zobacz
całą notatkę
ZADŁUŻENIE KRAJOWE- ŹRÓDŁO
1.Sytuacja przed rokiem 1990- istniał w formie inflacyjnego nawisu pieniądza. Powstał dzięki dodatkowym emisjom pieniądza na potrzeby budżetu
INFLACYJNY NAWIS PIENIĄDZA-nie był pokryty. Spadek wartości pieniądza stworzył inflacyjny nawis pieniądza. Różnica inflacyjna- powiększa dług publiczny
Od 1991 głównym źródłem długu są deficyty budżetowe.
W efekcie spłat powiększ się dług- zadłużenie zagraniczne na co środki są pozyskiwane z rynku krajowego.
Zamiana (konwersja ) zadłużenia zagranicznego na krajowe. Zmniejszamy zadłużenie zagraniczne kosztem krajowego.
Emisja specyficznych(pasywnych) instrumentów. Służąca restrukturyzacji gospodarki bądź uregulowaniu wcześniejszych zobowiązań budżetu państwa
STRUKTURA ZADŁUŻENIA-
aktywne, skarbowe papiery wartościowe-emitowane przez MF. Zaspokajają potrzeby pożyczkowe budżetu państwa . Zwiększone z napływem środków do budżetu.
Podstawowe 2 rodzaje aktywnych papierów wartościowych: obligacje i bony skarbowe
BON SKARBOWY- instrument krótkoterminowy- 1-52 tygodni bądź na dłuższy okres od 1-6 dni
SPRZEDAŻ BONÓW -na przetargach organizowanych przez MF
1.inwestorzy składają ofertę (ilość i cena bonów)
2.MF wybiera najkorzystniejsze oferty, aby sprzedać zaoferowane bony
3.powiadomienie inwestorów którzy nabyli oraz rozliczenie
Przetarg- co tydzień w każdy poniedziałek (min.100 000 trzeba zaoferować)
Bon kwartalny, półroczny o roczny są sprzedawane ciągle
OBLIGACJE- instrumenty długoterminowe- co najmniej 1 rok
1. hurtowe-dla inwestorów instytucjonalnych .Formalnie może je nabyć każda osoba-min. milion zł.(min.wartość oferty)
Są sprzedawane na przetargach analogicznie jak bony-raz w miesiącu bądź raz na 2 miesiące
4 rodzaje obligacji hurtowych
dwuletnia zerokuponowa (nie posiada odsetek, sprzedawana tylko z dyskontem)- tak jak bon tylko że bon jest najwyżej roczny
pięcioletnia- stałoprocentowa- na 5 lat- oprocentowanie jest stałe odsetki są wypłacane co rok
dziesięcioletnia zmiennoprocentowa -odsetki wypłacane ci roku , oprocentowanie jest zmienne i oparte na rentowności bonów 52-tygodniowego
dziesięcioletnia stałoprocentowa- odsetki wypłacane co roku - oprocentowanie 6%
2. detaliczne- przeznaczone dla osób fizycznych. Sprzedawane w biurach maklerskich, w bankach
1 obligacja- ok.100 zł.
trzyletnia zmiennoprocentowa- odsetki wypłacana co 3 miesiące, oprocentowanie oparte na rentowności bonu 13-tygodniowych
dwuletnia stałoprocentowe- odsetki są wypłacane po dwóch latach obligacje oszczędnościowe natomiast w drugim roku są kapitalizowa
(…)
… stałoprocentowe- odsetki są wypłacane po dwóch latach obligacje oszczędnościowe natomiast w drugim roku są kapitalizowane , oprocentowanie 10% Sprzedawane zawsze po 100zł
• czteroletnia indeksowa- jej oprocentowanie jest oparte na inflacji , Tylko dla krajowych os. fizycznych
oprocentowanie- roczna stopa inflacji + stała marża. nie są notowane na rynku wtórnym Dopiero przy wykupie- odsetki i kapitalizacja…
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)