To tylko jedna z 6 stron tej notatki. Zaloguj się aby zobaczyć ten dokument.
Zobacz
całą notatkę
Wykorzystanie rynku kapitałowego i rynku instrumentów pochodnych w zarządzaniu aktywami i pasywami.
Zarządzanie aktywami i pasywami oznacza zarządzanie ryzykiem finansowym w dowolnej instytucji, w tym również w banku. Ryzyko finansowe jest to osiągnięcie lub nie osiągnięcie założonej wartości. Nie bowiem sposobu na jednoczesne zmaksymalizowanie stopy zwrotu i zminimalizowanie ryzyka. Banki mogą dokonywać jedynie wyboru między ryzykiem a stopą zwrotu i starać się maksymalizować dochód za cenę podjęcia ryzyka, które są w stanie przyjąć.
Zarządzanie aktywami i pasywami ma za zadanie odpowiedzieć na pytanie jaki poziom ryzyka finansowego jest akceptowany i jaka stopa zwrotu z kapitału jest akceptowana. Miernikiem ryzyka jest odchylenie standardowe, czyli średni rozrzut od wartości oczekiwanej jest miarą ryzyka jakiego należy się spodziewać, że nie uzyska się wartości oczekiwanej. V(X) = √ D2X
Dochody osiągane przez bank muszą spełnić określone zadania:
gwarantowanie stabilnej bazy kapitałowej banku, której zadaniem jest absorpcja strat,
stabilny rozwój banku - na tym obszarze istnieją dwie możliwości alternatywne:
stabilizacja - duże banki,
agresywny rozwój - małe banki,
wzrost udziału akcjonariuszy poprzez maksymalizację długoterminowej stopy zwrotu skorygowanej o czynnik ryzyka.
Bank osiąga zyski obracając pieniądzem stanowiącym dla niego towar. I jak każdy towar - pieniądz również podlega odwiecznemu prawu podaży i popytu, które to prawo wpływa na cenę pieniądza. Dla banku istotnym elementem jest wartość pieniądza w czasie określana w postaci odsetek. Odsetki są ceną pieniądza w czasie. Zatem widać, że istotnym elementem ryzyka finansowego jest element czasu. Zarządzanie aktywami i pasywami banku klasyfikuje ryzyko w następujący sposób:
ryzyko kredytowe, zagrożenie spłaty kredytu wraz z odsetkami w umownych terminach spowodowane trudnościami w realizacji umowy kredytowej. R= 8 %
ryzyko stóp procentowych, zaniepokojenie niedopasowania terminowego między zapadającymi aktywami(wierzytelnościami) a wymagalnymi pasywami (zobowiązaniami), które je finansują i niedopasowania stóp procentowych,
ryzyko płynności, polega na zagrożeniu utraty zdolności do bieżącego i terminowego regulowania zobowiązań banku,
ryzyko kursów walutowych, związane jest z wahaniem kursów walut względem waluty krajowej,
ryzyko operacyjne, polega na zagrożeniu, że koszty pozaodsetkowe przewyższą dochody pozaodsetkowe,
ryzyko otoczenia, zewnętrzne warunki
ryzyko adekwatności kapitałowej, polega na zaistnieniu ewentualności nieodpowiedniego wykorzystania kapitału,
(…)
… pozycje na rynkach opcyjnych: długą pozycję w opcjach kupna, długą pozycję w opcjach sprzedaży, krótką pozycję w opcjach sprzedaży i krótką pozycję w opcjach sprzedaży. Nabywca opcji za prawo korzystania z niej płaci premię, którą utraci w momencie rezygnacji z wykonania opcji, do czego ma prawo w przypadku tego instrumentu. Natomiast jeśli nabywca wykorzysta prawa z opcji, wówczas płaci cenę bazową…
… będącej podstawą zmiennej . Podstawą tą mogą być towary, instrumenty finansowe lub indeksy. Mianowicie: waluty - walutowe derywaty zabezpieczają przed ryzykiem zmian kursów walutowych, wyróżnia się : kontrakty forward - obrót na zamkniętym rynku międzybankowym
kontrakty futures - obrót na giełdzie, np. WGT
opcje walutowe - obrót na GPW , WGT i na OTC swapy walutowe.
procenty - instrumentami bazowymi…
… kiedy bank ma nierówną pozycję wymiany (pozycję długą lub krótką) wówczas istnieje ryzyko zmiany kursu walutowego, pozycja wymiany to jest zestawienie wszystkich aktywów i pasywów w danej walucie bez uwzględnienia terminów ich zapadalności (aktywa) i wymagalności (pasywa).
ryzykiem płynności - w tym wypadku następuje wykorzystanie pozycji płynności, czyli zestawienia aktywów i pasywów z uwzględnieniem terminów wymagalności, czyli pozycja krótka niesie ze sobą ryzyko utraty płynności (wpływy<wypływy). Zabezpieczeniem pozycji krótkiej jest otwarcie pozycji długiej na forward walutowy na rynku międzybankowym.
Ważnym narzędziem kształtowania pozycji płynności bez naruszenia pozycji walutowej jest swap walutowy, czyli połączenie operacji natychmiastowej (spot) i operacji terminowej (forward) o „przeciwnych…
… jest prowadzony.
Hedging ryzyka walutowego za pomocą futures - hedging jest grą o sumie zerowej - co uzyska się na rynku terminowym traci się na rynku kasowym. Zabezpieczenie zobowiązań (pasywów) w walucie obcej za pomocą futures polega na tym, że jeśli obawiamy się wzrostu kursu waluty obcej w stosunku do krajowej (przykładowo) to otwieramy długą pozycję na kontrakcie na tę walutę, czyli gramy na zwyżkę kursu…
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)