To tylko jedna z 3 stron tej notatki. Zaloguj się aby zobaczyć ten dokument.
Zobacz
całą notatkę
MAKROEKONOMIA prof. UE dr hab. Jacek Pietrucha
Wykład 10
Rekcja banków centralnych na globalny kryzys finansowy 2007-2009
Najważniejsze przejawy kryzysu:
Załamanie na rynku papierów dłużnych zabezpieczonych aktywami. Straty instytucji posiadających papiery dłużne zabezpieczone aktywami, poziom strat trudny do oszacowania ze względu na niską przejrzystość rynku.
Kryzys zaufania (nie wiemy kto jest dotknięty stratami)
Kryzys płatniczy: w wielu krajach rynek międzybankowy de facto przestał istnieć
Ograniczenie kredytowania (credit crunch)
pogorszenie dostępności finansowania
efekt majątkowy
pogorszenie nastrojów wśród konsumentów i przedsiębiorców
ujemna luka produktowa
recesja
oczekiwania deflacyjne /deflacja
Reakcja banków centralnych
Obniżka stóp Dostarczenie płynności Bezpośrednie działania
Procentowych i krótkookresowego na rynku kredytowym
finansowania
Luzowanie ilościowe
Coraz mniej standardowe działania banków centralnych
Luzowanie ilościowe
Przyczyna: kanał stopy procentowej i kanał kredytowy zablokowany
konieczne inne instrumenty polityki pieniężnej
Działanie: skup aktywów finansowych bezpośrednio z rynku tj. z pominięciem sektora bakowego.
Problem wyjścia
ujemna luka produktowa- ilościowe luzowanie może nie mieć znaczących skutków inflacyjnych
z chwilą domknięcia luki produktowej- groźba inflacji
groźba bańki spekulacyjnej
wybór daty i metody wycofania się z luzowania ilościowego
Odmienność (Polska a kryzys finansowy)
sektor bankowy nie został dotknięty kryzysem ABS
relatywnie niewielkie ochłodzenie koniunktury (recesja nie wystąpiła)
brak deflacji
Problemy:
znaczne osłabienie złotego, ryzyko kryzysu walutowego (kryzys w regionie, awersja do ryzyka, ataki spekulacyjne)
kryzys na rynku pieniężnym i zaostrzenie polityki kredytowej banków
wysokie potrzeby pożyczkowe budżetu
Polska a kryzys w sferze realnej:
Problemy:
osłabienie koniunktury światowej
ostrożna polityka kredytowa banku
osłabienie koniunktury krajowej
wzrost deficytu sektora finansów publicznych
(…)
…, ryzyko kryzysu walutowego (kryzys w regionie, awersja do ryzyka, ataki spekulacyjne)
kryzys na rynku pieniężnym i zaostrzenie polityki kredytowej banków
wysokie potrzeby pożyczkowe budżetu
Polska a kryzys w sferze realnej:
Problemy:
osłabienie koniunktury światowej
ostrożna polityka kredytowa banku
osłabienie koniunktury krajowej
wzrost deficytu sektora finansów publicznych
Finanse publiczne:
Sektor…
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)