To tylko jedna z 8 stron tej notatki. Zaloguj się aby zobaczyć ten dokument.
Zobacz
całą notatkę
Strategie płynności finansowej w ujęciu dochód - ryzyko
Idea strategii zarządzania płynnością finansową w ujęciu dochód - ryzyko „ Strategia płynności finansowej w ujęciu dochód - ryzyko wynika z konieczności pogodzenia dwóch przeciwstawnych celów, jakie stoją przed przedsiębiorstwem: po pierwsze maksymalizacji wartości dla właścicieli, co wymaga odpowiedniego poziomu i struktury kapitału obrotowego, a po drugie, minimalizacji ryzyka utraty płynności finansowej, którego przyczyną jest niewystarczający poziom i struktura kapitału obrotowego” [Wędzki 2003, s. 121]. Zależności między wartością dla właścicieli a płynnością finansową: strefa braku płynności finansowej charakteryzuje się zerowym lub niskim poziomem operacyjnego kapitału obrotowego, a aktywa obrotowe w zasobach przedsiębiorstwa są niewystarczające na wypracowanie znaczącego zysku rezydualnego i regulowanie zobowiązań bieżących, strefa niedostatecznej płynności finansowej charakteryzuje się takim poziomem kapitału obrotowego, który umożliwia znaczne zwiększenie sprzedaży, ale nie zapewnia bezpieczeństwa utrzymania płynności finansowej, Zależności między wartością dla właścicieli a płynnością finansową cd.: optymalny poziom kapitału obrotowego to taki poziom, w którym przedsiębiorstwo wypracowuje maksymalny zysk rezydualny i poziom płynności finansowej bezpieczny w danych warunkach gospodarowania, strefa nadmiernej płynności finansowej charakteryzuje się takim poziomem płynności finansowej, że koszt jej utrzymania staje się zbyt wysoki w stosunku do realizowanych przepływów pieniężnych, Zależności między wartością dla właścicieli a płynnością finansową cd.: strefa nadpłynności finansowej charakteryzuje się wysokim kosztem finansowania operacyjnego kapitału obrotowego, który jest nie mniejszy od wypracowanego zysku rezydualnego, zbyt wysoki poziom płynności finansowej w przyszłości może prowadzić do pogorszenia płynności lub jej utraty. Strategie cząstkowe w strategii płynności finansowej dochód - ryzyko: strategii aktywów obrotowych, strategii źródeł finansowania aktywów obrotowych, strategii majątkowo-finansowej. Strategie aktywów obrotowych w ujęci dochód - ryzyko: aktywów obrotowych poprzez wybór celu w postaci maksymalizacji wartości przedsiębiorstwa lub utrzymania jak największej płynności finansowej, struktury wewnętrznej aktywów obrotowych, czyli poziomu i znaczenia poszczególnych składników aktywów. Strategie aktywów w ujęciu dochód - ryzyko: Konserwatywna: posiadanie aktywów obrotowych większej wartości niż średnia dla branży lub benchmark, a więc mniejszym majątkiem operacyjnym,
(…)
… poziom aktywów obrotowych od średniej dla branży czy benchmarku pozwala na utrzymanie wyższej płynności finansowej i większe bezpieczeństwo finansowe:
Szczegółowe cechy strategii konserwatywnej:
zapasy - na poziomie wyższym niż średnia w branży lub benchmark,
należności - na poziomie niższym niż średnia branżowa lub benchmark (preferowanie klientów o stabilnej pozycji rynkowej, rygorystyczna polityka…
… na zwiększenie wartości dla właścicieli (dzięki dodatniemu efektowi dźwigni finansowej, mimo pogorszenia efektów na skutek kosztów odsetek)
skutkuje pogorszeniem płynności finansowej, w związku z wysokim stanem zobowiązań bieżących, a więc także zwiększa się ryzyko upadłości przedsiębiorstwa, według schematu:
Procedura tworzenia strategii płynności finansowej w ujęciu dochód - ryzyko:
Dla strategii aktywów…
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)