To tylko jedna z 23 stron tej notatki. Zaloguj się aby zobaczyć ten dokument.
Zobacz
całą notatkę
Podstawowe składniki kapitału
Kapitał własny
kapitał podstawowy
zyski zatrzymane
Kapitał obcy
zobowiązania długoterminowe
zobowiązania krótkoterminowe
Mierniki struktury kapitału
zobowiązania ogółem aktywa ogółem
zobowiązania dłu goterminowe aktywa ogółem
zobowiązania długoterminowe kapitał własny
Rodzaje zewnętrznego kapitału własnego akcje zwykłe - dają prawo do udziału w podziale zysków
akcje uprzywilejowane - dwa podstawowe rodzaje uprzywilejowania
uprzywilejowanie co do głosu
uprzywilejowanie co do dywidendy
Podstawowe rodzaje kapitału obcego kredyt kupiecki - spółka otrzymuje kredyt kupiecki gdy nie reguluje płatności w momencie zakupu
kredyt bankowy rodzaje kredytu ze względu okres spłaty;
krótkoterminowe - do 1 roku
średnioterminowe - do 3 lat
długoterminowe - powyżej 3 lat
podstawowe rodzaje kredytu ze względu na przeznaczenie:
obrotowe
inwestycyjne
Najistotniejsze parametry kredytu:
harmonogram spłaty rat kredytowych
sposób naliczania i harmonogram spłaty odsetek
sposób i wysokość zabezpieczeń
Dłużne papiery wartościowe Leasing operacyjny
kapitałowy (finansowy)
EFEKT DŹWIGNI FINANSOWEJ - zjawisko zmiany rentowności kapitału własnego czyli tzw. rentowności finansowej (zysku na akcję) poprzez korzystanie z obcych źródeł finansowania
STOPIEŃ DŹWIGNI FINANSOWEJ (DFL - degree of financial leverage) :
Stopień dźwigni finansowej informuje, o ile procent zmieni się rentowność finansowa, gdy zysk przed spłatą odsetek i opodatkowaniem zmieni się o 1%.
DŹWIGNIA OPERACYJNA - zjawisko polegające na tym, że wynik na działalności operacyjnej zmienia się bardziej niż proporcjonalnie w stosunku do zmian w wielkości sprzedaży; efektem tego zjawiska jest wzrost rentowności sprzedaży przy zwiększeniu wielkości sprzedaży
STOPIEŃ DŹWIGNI OPERACYJNEJ (DOL - degree of operating leverage ):
Stopień dźwigni operacyjnej informuje, o ile procent zmieni się EBIT, gdy wartość sprzedaży (przychód całkowity) zmieni się o 1%.
(…)
… (tylko dla nich można liczyć współczynnik ၢ)
model CAPM bazuje na wartościach historycznych podczas gdy koszt kapitału obliczany przy jego pomocy jest używany do podejmowania decyzji dotyczących przyszłości
model CAPM jest modelem jednoczynnikowym podczas gdy w rzeczywistości na oczekiwaną stopę zwrotu z akcji wpływa wiele czynników.
Średni ważony koszt kapitału (ang.WACC - Weighted Average Cost of Capital) - koszt kapitału całkowitego
Wagami są wskaźniki udziału poszczególnych rodzajów kapitału w łącznej jego wielkości:
gdzie:
wi - udział i - tego składnika kapitału,
ki - koszt i - tego składnika kapitału.
Krańcowy koszt kapitału (MCC)
Koszt uzyskania następnej złotówki nowego kapitału
Punkt nieciągłości (BP)
Wartość możliwego do uzyskania nowego kapitału bez wzrostu średniego ważonego kosztu kapitału firmy.
Twierdzenia…
…
Gdzie:
ri - oczekiwana stopa zwrotu z inwestycji w akcję spółki i
rf - stopa zwrotu z inwestycji wolnej od ryzyka
rm - stopa zwrotu z portfela rynkowego
ၢi - współczynnik określony równaniem
. Symbol covim oznacza kowariancję stóp ri oraz rM a ၳ2m wariancja stopy zwrotu portfela rynkowego.
Trudności w stosowaniu modelu CAPM
ma zastosowanie w zasadzie wyłącznie dla spółek giełdowych…
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)