To tylko jedna z 2 stron tej notatki. Zaloguj się aby zobaczyć ten dokument.
Zobacz
całą notatkę
24.04.2012
Wykład 10
Temat: Skuteczność lokacyjna polityki inwestycyjnej w czasach dekoniunktury na rynku giełdowym.
Jak fundusze inwestycyjne radzą sobie w trudnych czasach:
Problemem był wybór próby badawczej - na problem trzeba było spojrzeć w 2 wymiarach:
Wybór okresu
Wybór funduszy, - jakie wziąć pod uwagę
Przebieg indeksu WIG od 1991 roku do 30 czerwca 2008 roku
Daty mają na celu maksymalną spójności danych
Na granicach półroczy występowały lekkie wahnięcia w górę
Wyróżniono 4 podokresy:
A-D
Od 2002 roku z korektami w 2003, 2005 i 2007 występował trend wzrostowy.
Specyfikacja obszarów:
A - Styczeń 1994 - czerwiec 1995
B - podzielony na 2 podobszary
B1 styczeń 97 - grudzień 98
B2 styczeń 98 - grudzień 98
C - styczeń 2000 - grudzień 2002
D - do 12 września 2008
Kryzysy:
Większość wydarzeń negatywnych - wiosna i jesień
Wiosna - wzrosty
Jesień - spadki
Wyjątkiem był kryzys z wakacji 2007 roku
Przedmiot badań:
Fundusze agresywne:
A - tylko 1 fundusz
B1 - 2 fundusze + jeden z okresu A
B2 - przybyło 5
C - 9
D - 13
Metoda badań:
Średnia tygodniowa zmiana wartości aktywów na jednostkę uczestnictwa stopa zwrotu
% zmiana w całym okresie
% zmiana od wartości najwyższej do najniższej
Wzorzec - tygodniowe zmiany wartości WIG
Pomiar ryzyka - odchylenie standardowe i współczynnik zmienności (dla orientacji)
Wyniki badań - okres A:
Tylko 1 fundusz mało inwestujący w akcje
WIG jest tu Benchmarkiem
Tygodniowa stopa zwrotu 0,36%, a WIG tracił 0,56% tygodniowo
Wysokie odchylenie - wysokie ryzyko
W ostatecznym rozrachunku posiadacze funduszy wyszli dożo lepiej w stosunku do posiadania pakietu rynkowego
Przy zakupie w najgorszym momencie i sprzedaży w najlepszym - strata 26% przy funduszu i 72% przy zakupie akcji
Wyniki badań - okres B1:
2 fundusze agresywnego inwestowania Pionier i UniKorona
Średnia zmienność zbieżna:
Pionier - 0,22%,
UniKorona - 0,27%,
Na portfelu rynkowym stracilibyśmy więcej niż w Pionierze i mniej niż w UniKoronie
I fundusz stracił 11% (niecałe -40%)
II fundusz stracił 26% (na górce i dołku -50%)
Na portfelu rynkowym stracilibyśmy 11,3% (-46%)
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)