Rynki walutowe dr Blandyna Puszer Wykład 9
KRÓTKI DUSICIEL Polega na sprzedaży opcji kupna i opcji sprzedaży, podmiot zajmuje dwie pozycje krótkie
Cena wykonania opcji kupna przewyższa cenę wykonania opcji sprzedaży, kurs realizacji kupna jest wyższy niż sprzedaży, premie ustalone są na tym samym poziomie. Podmiot narażony jest na nieograniczoną stratę, jego zysk jest ograniczony do wysokości zapłaconych premii
100000 EUR
Short call 3,9000 premia 1000
Short put 3,8950 premia 1000
Termin zapadalności 6.05. opcje europejskie, nierzeczywiste (rozliczenie różnic kursowych)
EUR/PLN 4,0100
Realizując strategię, liczymy się z tym, że nabywca calla będzie chciał realizować kontrakt
11000 PLN traci sprzedawca a faktycznie (uwzględniając zysk z premi) traci 9000
3,8900 - realizowana będzie opcja sprzedaży (jako wystawca musimy się z tym liczyć) z tytułu zajęcia strategii zysk wynosi 1500 zł (strata 500 +2000 premie)
STRATEGIA NIEDŹWIEDZIA ( 3 TYP STRATEGII KOMBINOWANEJ, OPCYJNEJ) BEAR STEET
Jednoczesny zakup i sprzedaż dwóch różnych opcji kupna lub sprzedaży, cechą charakterystyczną jest to, że kurs wykonania opcji kupionej powinien być wyższy od ceny wykonania opcji sprzedaży, to samo dotyczy premii (z tym, że dla opcji kupionej powinna być niższa niż sprzedanej)
Niedźwiedzia z wykorzystaniem opcji kupna - zakup i wystawienie dwóch opcji kupna o różnych cenach wykonania i różnych premiach. Maksymalny zysk jest ograniczony do różnicy pomiędzy premiami, natomiast strata jest nieograniczona
100000 EUR wartość opcji kurs realizacji premie Long call (nabywca opcji kupna) 3,9000 800 różnica 200
Short call (wystawca opcji kupna) 3,8950 1000
6 maja 4,0100 - jako nabywca opcji kupna decyduje się na wykonanie opcji, ale podmiot, któremu sprzedaliśmy również będzie wykonywał opcję, obie zostaną wykonane, wypłaci nam kwotę 11000 a my musimy wypłacić 11500, czyli tracimy 500, zarabiamy na premiach 200 czyli w sumie strata wynosi 300
Z wykorzystaniem opcji sprzedaży - zakup i wystawienie dwóch opcji sprzedaży o różnych kursach realizacji i premiach, maksymalna starta jest ograniczona do różnicy między premiami, a maksymalny zysk jest nieograniczony
100000 EUR wartość opcji kurs realizacji premie Long put 3,9000 1000 różnica 200
Short put 3,8950 800
6 maja 4,0100 - nie realizujemy żadnej opcji bo na rynku jest korzystniej
6 maja 3,8000 - wykonujemy opcję, osiągamy zysk 10000, drugi podmiot też wykona - starta 9500, na plusie 500, premia jest stratą, czyli nasz zysk wynosi 300
(…)
… na partnera handlowego
Instrumenty walutowe
Główne instrumenty:
Polski eksporter ma należności w wysokości 100000USD, powstały 6.03. a mają być uregulowane 6.06. jeśli decyduje się na hedging, jeśli oczekuje osłabienia dolara, żeby ograniczyć starty z tego osłabienia, to decyduje się na Instrumenty rynku walutowego bo alternaty odpadają (factoring, wewnętrzne itd)
SPOT 2,9700
Long należności 100000 USD…
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)