To tylko jedna z 2 stron tej notatki. Zaloguj się aby zobaczyć ten dokument.
Zobacz
całą notatkę
Dr. Ewa Feder - Sempach
Rynki finansowe
Wykład III – Rynek pieniężny a rynek kapitałowy
1. Rynek pieniężny:
Rynek pieniężny - jest rynkiem najbardziej płynnych aktywów finansowych, służącym jednostką gospodarczym do pokrycia
zapotrzebowania na kapitał obrotowy, a więc zapewniający im utrzymanie płynności.
Główne funkcje rynku pieniężnego:
Przynoszenie dochodu od wolnych w danym momencie aktywów oraz do zapewniania ciągłości w regulowaniu
zobowiązań.
Wykorzystywany przez państwo do realizacji określonej polityki monetarnej, wpływ na wielkość podaży pieniądza i
prędkość jego cyrkulacji w gospodarce.
Podstawowe instrumenty rynku pieniężnego:
Bony skarbowe
Bony pieniężne
Bony komercyjne przedsiębiorstw
Weksle
Czeki
Akcepty bankowe
Certyfikaty depozytowe
Podział rynku pieniężnego:
Z punktu widzenia terytorium:
pieniężny rynek międzynarodowy
pieniężny rynek ogólnokrajowy
pieniężny rynek regionalny
Z punktu widzenia wielkości transakcji:
rynek centralny (hurtowy)
rynek detaliczny
Oprocentowanie walorów rynku pieniężnego:
Wysokość oprocentowania zależy od:
stopnia oceny wypłacalności emitenta
płynności waloru
Największe segmenty rynku pieniężnego:
rynek lokat międzybankowych
rynek bonów skarbowych
2. Rynek kapitałowy:
Rynek kapitałowy - to ogół transakcji kupna-sprzedaży instrumentów finansowych o okresie wykupu dłuższym od roku z
przeznaczeniem uzyskanych środków na działalność rozwojową emitenta. Rynek kapitałowy jest miejscem mobilizacji
wolnych funduszy w okresie średnio i długoterminowym na cele modernizacyjno-inwestycyjne. Składa się z wielu segmentów
i występuje na nim dużo większa liczba podmiotów niż na rynku pieniężnym.
Podmioty rynku kapitałowego:
przedsiębiorstwa
instytucje finansowe i ubezpieczeniowe
jednostki samorządu terytorialnego
osoby fizyczne
W wielu przypadkach podmioty rynku kapitałowego występują w roli pożyczkodawcy i pożyczkobiorcy.
Wszystkie podmioty rynku kapitałowego – poza osobami fizycznymi – emitują przede wszystkim akcje i obligacje,
by pozyskiwać środki na działalność rozwojową lub w przypadku jednostek samorządowych na budowę
infrastruktury.
Przedsiębiorstwa i instytucje finansowe mogą kupować walory rynku kapitałowego, inwestując własne środki lub
środki powierzone im przez klientów.
Papiery wartościowe – są towarem na rynku kapitałowym. Można je zdefiniować jako dokument stwierdzający fakt
dokonania transakcji odpłatnego udostępnienia kapitału, co daje kapitałodawcy określone prawa. Nabywca papierów
wartościowych inwestuje swoje środki finansowe, a nie zaspakaja potrzeby w sensie nabywania rzeczy użytkowej.
Dr. Ewa Feder - Sempach
Rynki finansowe
Wykład III – Rynek pieniężny a rynek kapitałowy
Informacja na rynku kapitałowym:
Informacja może być uznana za nowy rodzaj towaru na rynku kapitałowym.
Informacja jest elementem tworzenia zysku i konkurencji miedzy jego uczestnikami.
Na rynku kapitałowym zysk z informacji zostaje przyrównany do zysku nadzwyczajnego w teorii ekonomii. Wraz z
rozpowszechnianiem informacji maleje zysk nadzwyczajny z jej posiadania.
Konkurencja na rynku kapitałowym:
Na rynku kapitałowym konkurują ze sobą wszystkie podmioty np. domy maklerskie o klienta, emitenci o inwestora
i inwestorzy między sobą.
Konkurencja wśród nabywców papierów wartościowych jest nieuchronna.
Ryzyko inwestowania na rynku kapitałowym:
Ryzyko inwestowania na rynku kapitałowym jest znacznie wyższe niż na rynku pieniężnym.
Stopa zwrotu z kapitału zainwestowanego na rynku kapitałowym jest relatywnie wysoka, zwłaszcza w długich
okresach.
Ryzyko - to potencjalna zmienność stopy zwrotu z inwestycji w papiery wartościowe. Może być zmniejszone poprzez
pozyskiwanie dodatkowych informacji. Źródła ryzyka inwestycyjnego:
Ryzyko stopy procentowej
Ryzyko siły nabywczej
Ryzyko niekorzystnej tendencji rynkowej
Ryzyko złego zarządzania
Ryzyko niedotrzymania zobowiązań
Ryzyko płynności
Ryzyko polityczne
Ryzyko branżowe
Ryzyko walutowe
Ryzyko całkowite - portfela papierów wartościowych jest to całkowita zmienność stopy zwrotu z tego portfela. Ryzyko
całkowite składa się z dwóch części: ryzyka systematycznego, nie dającego się wyeliminować poprzez zróżnicowanie portfela
i ryzyka niesystematycznego, które można ograniczyć do zera.
Stopa oprocentowania kapitału:
Stopa oprocentowania kapitału, nazywana stopa procentową, jest podstawową kategorią rynku finansowego,
wywierającą wpływ na wiele innych kategorii ekonomicznych.
Jest to jeden z głównych parametrów w gospodarce rynkowej.
Stopa procentowa na rynku finansowym kształtuje się pod wpływem zmian podaży i popytu na kapitał.
Podaż kapitału jest uzależniona od skłonności do oszczędzania.
Popyt na kapitał jest uzależniony od rentowności przedsięwzięć inwestycyjnych.
Podaż i popyt na kapitał są dodatkowo stymulowane przez państwo.
Stopa procentowa, cena kapitału, równoważy podaż i popyt na kapitał, jej poziom wyznaczany jest przez punkt w
którym obie te wielkości się przecinają (zgodnie z teorią stopy procentowej Fishera jest to realna stopa
procentowa).
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)