To tylko jedna z 3 stron tej notatki. Zaloguj się aby zobaczyć ten dokument.
Zobacz
całą notatkę
Temat: Finansowanie przedsięwzięć. Przedsięwzięcie inwestycyjne może być finansowane z :
Kapitałów obcych:
Kredyty:
Tarcza podatkowa
Brak wpływu właścicieli kapitału na przedsięwzięcie
Pożyczki
Emisja obligacji
Kapitałów własnych:
Zysk zatrzymany
Wkłady właścicieli
Sprzedaż zbędnych składników majątku
Kredyt inwestycyjny :
Jest celowy - cel przeznaczenia środków musi być znany dla banku,
Występuje wkład własny
Na ogół jest długo bądź średnioterminowy , ze względu na charakter inwestycji
Karencja przy kredytach inwestycyjnych - przesunięcie rozpoczęcia spłaty raty kapitałowej, powinna być negocjowana
Wysokie koszty operacyjne Trzeba przygotować biznesplan Jeżeli brakuje zabezpieczeń na projekt :
Można zaproponować zmianę roli banku, nie klasyczne finansowanie, ale współudział, współaktywność.
Dla pewnych cechujących się atrakcyjnością przedsięwzięć:
Przeciętna stopa zwrotu w polskiej gospodarce 5%
Inwestor może zaproponować atrakcyjną (wyższą) stopę zwrotu
Finansowanie na zasadach Project finance Definiowanie pf :
Metoda Project finance to finansowanie inwestycji lub eksploatacja praw, zasobów naturalnych lub innych aktywów, gdzie podstawowa część finansowania:
Nie jest dokonywana przez kapitał własny
Jest spłacana zasadniczo z dochodów generowanych przez dane przedsięwzięcia inwestycyjnego
W metodzie PF: Nie stosuje się analizy wiarygodności kredytowej podmiotu inwestującego
Nie występuje tradycyjnie rozumiane gwarantowanie spłaty kredytu przez zaangażowane w inwestycję podmioty Inwestycje : infrastrukturalne, linowe, pewna grupa inwestycji przemysłowych - nie stanowią zabezpieczenia.
Rola kredytodawców w PF: I grupa - stworzenie podmiotu i zarządzanie nim oraz projektem :
Współtworzenie projektu; współ zarządzanie realizacją i eksploatacją
Kreacja struktury ekonomiczno- organizacyjno-finansowej inwestycji
II grupa - ocena ryzyka :
Ocena efektywności inwestycji
Ocena ryzyka
Cele kredytodawców :
Osiągnięcie zysku (m.in. poprzez atrakcyjną marżę) - projekty kuszą, ale muszą kusić dużą stopą zwrotu
Pojęcie mierzalnego ryzyka
Zapewnienie kontroli nad głównymi decyzjami dotyczącymi inwestycji - jak tworzy się umowę spółki trzeba zdecydowanie określić nieprzekraczalne progi, jeśli się je przekroczy to skłania bank do podejmowania działań
Przejęcie kontroli nad projektem, gdy jego realizacja idzie w złym kierunku
(…)
… do neutralnej lub pozytywnej postawy
Ryzyko polityczne - terroryści, wojny, Np. z punktu widzenia tego kryterium Białoruś jest stabilna, wywłaszczenie, rozbudowana administracja
Ryzyko siły wyższej - siła, na którą ludzie nie mają wpływu, nie można odpowiedzieć w żaden sposób na tą siłę,
Ryzyko kursowe - zawsze, gdy jesteśmy związani z walutami obcymi
Ryzyko projektowania - ryzyko o charakterze inżynieryjnym…
… publicznego i szybkie zakończenie inwestycji
Przejęcie własności inwestycji na rzecz państwa po zwrocie nakładów i spodziewanych zysków sektorowi prywatnemu
Redukcja potrzeby użycia własnych środków finansowych lub kredytów
Ograniczenie zobowiązań państwa
Przeniesienie ryzyka inwestycyjnego z sektora publicznego do prywatnego
Cele prywatnych sponsorów biorących udział w PF wiążą się z:
Zapewnieniem…
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)