To tylko jedna z 3 stron tej notatki. Zaloguj się aby zobaczyć ten dokument.
Zobacz
całą notatkę
TEMAT: Dyskontowy model wyceny akcji
Wartość wewnętrzna i wartość dochodowa akcji WWA - suma kapitałów jakie akcja wygeneruje w przyszłości
NWWA - nominalna WWA DIVt - dywidendy z poszczególnych lat
- cena sprzedaży
WDA
Wartość dochodowa od wartości wewnętrznej akcji różni się tym, że uznaje dochód jaki został zaangażowany w nabycie tej akcji.
Z punktu widzenia kryterium czasu akcje wyceniamy w trzech przekrojach:
t ≤ 1 (bez dyskonta) - t = n (z dyskontem) - t - ∞ - brak definicji przedziału czasowego na jaki jest akcja nabywana
Dochód i stopa zwrotu z akcji w skali do jednego roku t ≤ 1 (N=R = PV=FV)
( Wykład 3 15.10.09
Wartość wewnętrzna i dochodowa i stopa zwrotu z akcji w skali n-lat
Wartość wewnętrzna akcji odniesiona do jej bieżącego kursu generuje sygnały transakcyjne wg następującej logiki:
PbWWA - powstrzymujemy się z decyzją o zakupie, inwestorzy jeśli chcą sprzedać akcje, powinni to zrobić teraz (II)
Punkty przecięcia - brak sygnałów - sytuacja nie decyzyjna
Pb im większy mianownik tym mniejsze całe wyrażenie
Czyli t-∞
Im więcej lat trzymam akcję tym mniejsze znaczenie NA DZIŚ ma cena, za która akcję sprzedam.
WWA = WDA = 1
Dochód ze sprzedaży akcji
Dochód z dywidendy
0 = 0 0 = 0
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)