To tylko jedna z 7 stron tej notatki. Zaloguj się aby zobaczyć ten dokument.
Zobacz
całą notatkę
2010-12-12 1 ZARZĄDZANIE FINANSAMI ZARZĄDZANIE FINANSAMI WSTĘP ISTOTA ZARZĄDZANIA FINANSAMI ROZUMIENIE PROGRAM • Cele i funkcje zarządzania finansami • Wartośd pieniądza w czasie. • Rynek kapitałowy i pieniężny jako źródło finansowania. • Papiery wartościowe i ich wycena. • Źródła finansowania przedsięwzięd gospodarczych, koszt i ryzyko. • Metody zarządzania gotówką. • Opłacalnośd inwestycji kapitałowych, ryzyko i CML. Ryzyko inwestowania a stopa zwrotu. • Teoria portfelowa. ZARZĄDZANIE FINANSAMI • Podejmowanie decyzji finansowych i inwestycyjnych zapewniających rozwój firmy - podejmowanie decyzji związanych z pozyskaniem funduszy (finansowanie) i optymalnym wykorzystaniu fundusz (inwestowanie), • Decyzje dotyczące określenia, które aktywa kupid i w jakiej ilości oraz działania związane z pozyskaniem środków finansowych • Ocena sfery finansowej działalności firmy, Rola zarządzania finansami Przedsiębiorstwo jest podmiotem gospodarczym prowadzącym działalnośd w celach zarobkowych i na własny rachunek, mającym na celu przynoszenie zysku, czyli osiąganie nadwyżki przychodów nad kosztami. SPRZEDAŻ KOSZTY NADWYŻKA Czy decyzje menedżerskie zapewnią efektywnośd działania, polepszą wizerunek firmy, trudno orzekad już w momencie podejmowania decyzji. Efekty decyzji uwidoczniają się dopiero w przyszłości, czasami bardzo odległej. Liczba parametrów wpływających na przyszłe wyniki działania jest bardzo duża. 2010-12-12 2 Cel działalności gospodarczej • Maksymalizacja zysku • Rozwój i przetrwanie • Maksymalizacja wartości firmy Maksymalizacja zysku Niegdyś najczęściej zakładało się, że maksymalizacja zysku jest podstawowym celem zarządzania finansami. W modelach mikroekonomicznych jest to kryterium dominujące i wiele praw, wynikających z tych właśnie modeli może mied zastosowanie w zarządzaniu finansami w niektórych, specyficznych problemach. Podejście takie ma jednak wiele ograniczeo Ograniczenia • Po pierwsze, mikroekonomiczne modele, które maksymalizują zysk, są statyczne, nie uwzględniają czasu. Nie dają możliwości wyjaśnienia, porównania zysków długo- i krótkoterminowych. Tymczasem większośd decyzji, podejmowanych przez menedżerów finansowych, musi uwzględniad wymiar czasu. Na przykład decyzje dotyczące wydatków kapitałowych, które stanowią podstawę funkcji finansów, mają długoterminowy wpływ na obraz firmy. Menedżer finansowy musi ciągle balansowad pomiędzy krótko- i długoterminowymi zyskami, które związane są z decyzją
(…)
… jeszcze
inne cele:
a. narzucenie ograniczeo co do poziomu dźwigni finansowej lub długu.
Na przykład, zarząd spółki ustala, że:
i. stosunek długu długoterminowego do kapitału włożonego nie może przekraczad
określonej wartości, na przykład 1:1;
ii. koszt długu czyli wartośd odsetek nie może byd wyższa niż, na przykład, 25% zysku
przed odliczeniem odsetek i podatku.
b. ograniczenie co do zysku zatrzymanego…
…
papiery wartościowe
krótkoterminowe
kredy t
gotówka
weksle
Obligacja
pozyczki
kapitał
Kapitał własny
Kapitał obcy
czeki
kredyty
krotkoterm
.
Zobowiązania krótkoterminowe
Zarządzanie wynikiem finansowym
•
•
•
•
Zmniejszanie obciążeo podatkowych,
Określanie poziomu upustów,
Decydowanie o terminie płatności,
Zarządzanie należnościami, windykacja
należności
7
…
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)