To tylko jedna z 16 stron tej notatki. Zaloguj się aby zobaczyć ten dokument.
Zobacz
całą notatkę
Finanse Firm – Wprowadzenie
Zadanie 1
W Łańcucie funkcjonują dwa zakłady spirytusowe: Polmos Łańcut i Stara Likiernia. Stara Likiernia jest mniejsza - jej aktywa wynoszą 25mln zł, a Polmos jest większy - aktywa wynoszą 40mln zł. Likiernia wypracowała zysk (po opodatkowaniu) 5mln zł, sprzedając produkty o wartości 15mln zł. Polmos osiągnął zysk 6mln zł, przy sprzedaży 18mln zł. Stopa zadłużenia obu firm to 40%. Jak oceniłbyś rentowność tych zakładów?
Zadanie 2
Użyj poniższych danych, aby uzupełnić bilans i dane dot. Sprzedaży firmy Kapsle i Korki.
stopa zadłużenia całkowitego 50%
wskaźnik podwyższonej płynności 0.8
wskaźnik efektywności wykorzystania majątku 1.5
rotacja należności w dniach 36
rotacja zapasów
II Zarządzanie gotówką
Zadanie 1
Załóżmy, że moja rodzina potrzebuje 500 zł miesięcznie w gotówce (inne płatności dokonywane są kartami). Stałe koszty poboru gotówki z bankomatu wynoszą 4 zł. Zamiast trzymać pieniądze w gotówce można by je lokować na 7% w banku.
Ile przy tych parametrach wynosi optymalna wielkość jednej transakcji ustalona w oparciu o model Baumola?
Ile, przy optymalnych wielkościach transakcji, będzie nas kosztowało utrzymywanie takiego poziomu gotówki?
Zadanie 2
Firma Goldman & Co zakłada że będzie wydawać rocznie gotówkę rzędu €50tys. Gotówka będzie pozyskiwana poprzez sprzedaż posiadanych obligacji. Stopa rentowności obligacji wynosi 8% a koszt zamiany obligacji na gotówkę wynosi €25.
1. Proszę określić optymalny rozmiar transakcji.
2. Jaki będzie średni stan gotówki w firmie?
3. Ile operacji pozyskiwania gotówki rocznie będzie koniecznych?
4. Jaki będzie ogólny koszt utrzymywania gotówki, jeśli firma będzie utrzymywała przeciętnie €1000?
III Zarządzanie zapasami
Finanse Firm - 3 Zadanie 1
Oto dane na temat dwóch szkół biznesu WSB-Samosia i WSB-Leser: aktywa obu warte są 100 (w tys), ale Leser finansowany jest w połowie długiem, koszt długu to 15%, stopa podatku 40%, koszty operacyjne wynoszą w obu szkołach 70% wpływów z czesnego. Rozważmy dwa scenariusze: wpływy w obu szkołach wyniosły 65 (wersja optymistyczna) albo 45 (wersja pesymistyczna). Jak zmienia się zysk netto i ROE dla obu szkół w zależności od scenariusza? Jak działa dźwignia finansowa? Oblicz ROE.
Zadanie 2
Firma Re-Cycle Ltd sprzedaje używane rowery w cenie 900 za sztukę. Wartość rocznej sprzedaży wynosi 1 260 000, koszty zmienne = 90%. Ile wynosi dźwignia operacyjna, jeśli EBIT = 75 000? Jaki jest próg rentowności? Poziom odsetek wynosi 25 000. Ile wynosi dzwignia finansowa? O ile musiała wzrosnąć sprzedaż, jeśli EPS zwiększył się o 25%? Ile wynosi dzwignia całkowita?
Zadanie 3 Firma Kosmiczeskij Sajuz produkuje stacje satelitarne po100 (tys.$). Stałe koszty wynoszą 2 mln. Co rok firma sprzedaje 50 stacji. Zysk wynosi 500 tys. a wszystkie aktywa firmy wynoszą 5 mln (wyłącznie kapitał własny). Firma ocenia, że mogłaby zmienić proces produkcji zwiększając koszty stałe o 500 tys. jednocześnie redukując zmienne o 10 tys. na każdą stację, zwiększając produkcję o 20 i obniżając cenę jednostkową do 95 tys.
Ile wyniesie próg rentowności? Ile wynosi dzwignia finansowa?
Zadanie 4
Oblicz koszt kapitału firmy, jeśli jej 2-letnie obligacje zero-kuponowe o wartości nominalnej 100zł kosztują na rynku 78zł, a udział długu w finansowaniu wynosi 30%. Firma płaci 19% podatku, a koszt kapitału własnego wynosi 15%.
Zadanie 5
ROE firmy wynosi 20%, oraz stopa reinwestycji wynosi 25%. Jaki jest współczynnik
(…)
… od ryzyka to 5%, a oczekiwany zwrot z WIG20 jest na poziomie 15%. Jaka jest wymagana stopa zwrotu w akcje tej firmy?
Zadanie 5
Oblicz koszt kapitału firmy jeśli 2-letnie obligacje zero-kuponowe o wartości nominalnej 100zł kosztują na rynku 78zł, tyle samo co podobne 2 letnie rządowe bony skarbowe, beta akcji wynosi 1,2, premia za ryzyko rynkowe jest na poziomie 8%, a udział długu w finansowaniu wynosi 30…
…
Firma Mokia używa kupionej dwa lata temu wtryskarki do korpusów aparatów komórkowych. Koszt zakupu maszyny podlega amortyzacji prostej (250 rocznie przez następne 3 lata). Po tym czasie maszyna będzie miała wartość końcową - 400. Aktualna wartość księgowa maszyny to 2100 a może zostać sprzedana za 2500.
Firma może kupić za 3000 nową maszynę, która będzie działała przez 3 lata. Maszyna tez podlega…
… w ostatnich 3 latach?
Jak oceniamy ryzyko inwestowania w akcje tej firmy? (3 metody)
Zadanie 2
Firma Nukem jest finansowa wyłącznie kapitałem własnym. Rok temu jej wartość księgowa wynosiła 180 mln. Po roku zysk netto firmy wyniósł 40 mln, z czego połowę przeznaczono na dywidendy. Ilość akcji w obrocie - 1 mln. Koszt kapitału - 16%
Jaki jest czynnik wzrostu w tej firmie? Jak oszacować wartość jednej akcji…
… przez inwestorów stopa zwrotu wynosi 10%. Jakiej stopy wzrostu oczekuje się od tej firmy?
Jaka jest wartość księgowa kapitału własnego (equity)?
Zadanie 9
Akcja firmy Pelps kosztuje $21 a spodziewany wzrost firmy szacowany jest na 5% rocznie. Wiemy że firma w ubiegłym roku wypłaciła dywidendę wysokości $2. Szacowany zwrot na rynku wynosi 10% a zwrot na inwestycji bez ryzyka wynosi 8%. Czy powinniśmy zainwestować…
… w obiegu a wartość rynkowa akcji na koniec 2006 wynosi 63. Ile wynosi wskaźnik cena-zysk? Jakie sa dywidendy na akcje? Ile wynosi wskaźnik wartości rynkowej do wartości księgowej? …
… wejścia Polski do ERM II? (przeanalizuj różne scenariusze)
3 Jakie inne czynniki mogą mieć wpływ na zmianę kursu w przyszłości?
4 Jak można zbadać historyczny związek między kursem oczekiwanym a rzeczywistym?
Dochodzimy do wniosku że wartość oczekiwana kursu to (Dzisiaj kurs wynosi 3,85)
1 Jak to uzasadnić?
2 W jaki sposób można z pewnością bliską 100% zrealizować wymianę walut po kursie otrzymanym…
… kredytu to 9.79%. Bank pobiera dodatkowo prowizję w wysokości €4.50 na końcu każdego kwartału”
Pokaż jak obliczyć RRSO kredytu. Alternatywnie sprawdz czy RRSO wynosi 12%.
Zadanie 3
Firma Młotek i Ska kupuje młot pneumatyczny (wartość rynkowa 100). Rozważa alternatywę pożyczka albo leasing. Oto dane potrzebne do podjęcia właściwej decyzji: stopa procentowa oferowana przez bank to 10% (spłata 10…
… prostej amortyzacji przez 3 lata.. Wymiana maszyn pozwoliłaby na wzrost produkcji i sprzedaży o 3000 rocznie i jednoczesne obniżenie kosztów o 200. Jednocześnie stan zapasów musiałby się zwiększyć o 1200. Dochody firmy są obłożone 40% podatkiem. Jej koszt kapitału to 16%. Czy należy wymienić starą maszynę?
Zadanie 12
Firma LPR i Syn rozważa kupno nowego kombajnu typu “Szybki Burak” do zbioru buraków…
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)