Ściąga opracowanie zagdanień

Portfel 2-sk z 2 rodz akc= w cel ustal oczkiw doch z port inwe E(Rp) obl śr waż oczek doch z lokat tworz portf. Wagam są wlk udział poszcz aktyw w cał portf. E(Rp)=w 1 *E(R 1 )+w 2 *E(R 2 ) E(R)=oczek ST zwr z akcji, W=udz akc w portf Min ryz portf [(σ 2 2 -σ 1 σ 2 ρ 12 )/(σ 2 1 +σ 2 2 -2σ 1 σ 2 ρ 12 )] i [(σ 2 1 -σ 1 σ 2 ρ 12 )/(σ 2 1 -σ 2 2 -2σ 1 σ 2 ρ 12 )] σ=odchyl stand akc, ρ=wsp korel akcji. Ryzyk ortf 2 akc= σ ρ =V ρ 0,5 . Portf wieloskład Markow= cel ustal oczek st zwr.St zwr z inwe wyraż uzysk z niej doch,inwest znaj rozkl i prawd uszysk okre st zwrt.Szac inwe odnos ryz sa prop do rozkł oczek st zwr,decyz inwest uzale są od oczek st zwr i jego prawd,inwest najmniej ryzyk przy okr st zwr,przy okres poz ryzyk pref inwest o najw efekt. Udział i tych akcji w1 to suma ε n j1 w 1 =1 Oczek st zwr= E(Rp)= ε n i=1 WiRi st zwr z portf jest śr waż oczek st zwr z akc poszcz spol a ich wagam sa udział w portf. Ryzyk portf wielo skład wyraż warian st zwr portf i ochyl standard port (Vρ=ε n i=1 wi 2 σ 2 i +2ε n-1 i=1 ε n j=n+1 wiwjσ 2 σ j ρ ij ), σ ρ =V p 0,5 . Ryzyko portfel zale od ryzyk koilej skład portf i od korelac st zysk akc. R i =możl st zwr,σ i =odchyl stand,ρ i =wsp korel,wi=udział akcji,n=liczb akcji. P wielo akcj+instr wolne od ryzy E(Rp)=w f *R f +(1-W f )*E(Ra) R f =st zwr woln od ryz,W f -udz w portf inst woln od ryzyk,(1-W f )udz portf akcji w cal portf,E(Ra)-oczek st zwr z akcji.,E(Rf)=śr waż st zwr instr pozb ryz i st zwr efekt portf akc. Ryzyk p zawier instr wolne od ryzk mierz odch stand σ p =(1-W f )* σ a , Zbior efekt w portf to polprost tzw linia rynk kapit CLM którym oczek st zwr portf efekt=E(Re)=R f +[E(Rm)-R f )/σ m ]* σ e R f -st zwr woln od ryz,E(Rm)-oczek st zwrt portf ryn, σ m -ryzyk portf rynk mierz odch stan,σ e =ryz portf efek. Model CAPM= inwest zgadz się na wzr ryz ale zwiaz ze st zwr,inw max swoje funk,inwest maja jednak dost do bezp infor odnos gieł,inwest mog zac/udz porz przy st zwr woln od ryz,liczb i rodz akt na rynk sa stal,wszystkie akc wyjat plyn,wsp B w czas jest stab.E(Ri)=R f +B i [E(Rm-Rf)],Rf-st woln od ryz,E(Rm)-st zwrt portf rynk,Bi-wsp agres bet. M.Sharpea-jednoczyn= najcz uzyw mod opis powiaz zmian wrt akcj z zach cał rynk,st zwer z akcj pozost w siln zalez ze st zwer z inde gieł.W mode jedno zalez miedz st zwrt akcji a st zwr indek giłd= E(Ri)=Li-BiRm+Ei, LiBi-param strukt równ,Rm-st zwr z ind gieł,Ei-skł los równ. Oszaco całk ryzyk dan akcji σ 2 mierz war tej akcji=σ 2 i =B 2 i σ 2 m +σ 2 e , σ 2 m -war wsk rynk, σ 2 e -war skł losow akcji,inwest maja awers do ryzyk i max swoja st zwr w dł okres,inw podej racj decyzj i wybier sposób pomna kap majac inf o ryzk mierz odch stand i oczekiw st zwr,wzr akt inwest oddzielon od podat i k transp które w anal=0,wszyst akt mogą być sprzed/kup bez ogran,brak bar wejsc na rynek,pelna inf o ryn,jedyna podst do podej decyz to st zwr i ryzk,trans pojed inwest nie ma wplyw na cen pap,niogran mozliw udziel/zaciag kredyt przy st zwr woln od ryzyk ... zobacz całą notatkę