To tylko jedna z 2 stron tej notatki. Zaloguj się aby zobaczyć ten dokument.
Zobacz
całą notatkę
Metody wyceny wartości majątkowej 1. Majątkowe - przy ich pomocy ustala się wartość przedsiębiorstwa jako sumę zgromadzonych w nim materialnych składników majątku finansowanych kapitałem własnym
Polega na ustaleniu wartości majątku przedsiębiorstwa zgodnie ze wzorem: W m = A - K o , gdzie: W m - wartość majątku, A - wartość aktywów, K o - wartość kapitału obcego.
Metody majątkowe różnią się cenami , przy pomocy których wyraża się wartość aktywów np. w metodzie cen księgowych operuje się ceną płaconą w przeszłości, można posługiwać się także wartością odtworzeniową, cenami likwidacji (według cen upłynnienia składnika majątkowego).
Zaletą metod majątkowych jest mały w nich udział elementów subiektywnych, szacowanych, arbitralnie ustalanych. Wadą jest pomijanie w wycenie: wartości reputacji przedsiębiorstwa, stopnia zaangażowania, kwalifikacji i umiejętności kadry, kultury organizacyjnej przedsiębiorstwa.
2. Dochodowe - oparte na założeniu, że o wartości przedsiębiorstwa decydują dochody jakie można uzyskać w całym okresie eksploatacji przedsiębiorstwa
Wyznacza się wartość dochodową przedsiębiorstwa zgodnie ze wzorem: , gdzie: a t - współczynnik dyskontowy a t = (1+r) -1 , C t - przepływy pieniężne w roku t, n - liczba lat dla których liczy się dochód, R - wartość resztowa przedsiębiorstwa w roku n (końcowym) przyjmowana jako wartość upłynnienia majątku, Rynek zmienia w bardzo krótkim czasie sytuację dochodową przedsiębiorstwa.
3. Mieszane (majątkowo-dochodowe) - poszukuje się w nich kompromisu między zaletami i wadami metod majątkowych i dochodowych
Stosuje się tutaj obliczanie średnich arytmetycznych, geometrycznych lub ważonych z wyniku wycen majątkowych i dochodowych, zgodnie ze wzorem:
według metody niemieckiej
według metody szwajcarskiej
4. Rynkowe (pośrednie) - polegają na porównaniu wartości danego przedsiębiorstwa ze znaną wartością innego bądź innych przedsiębiorstw, przy założeniu, że porównywane przedsiębiorstwa są wystarczająco podobne
Opierają się na składnikach giełdowych:
, gdzie:
D - dochód przedsiębiorstwa
- mnożnik cenowo-dochodowy, jest to relacja cen akcji ostatniego notowania do dochodu przypadającego na jedną akcję według ostatniego sprawozdania finansowego przedsiębiorstwa opublikowanego zgodnie z prawem z rządowej gazecie (raz na pół roku przedsiębiorstwo ma obowiązek go opublikować)
5. Oparte na koncepcji progu rentowności - polegają na tym, że trzeba ustalić cenę przedsiębiorstwa tak, aby przy danych kosztach posiadania majątku było możliwe osiągnięcie dodatnich wyników finansowych
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)