Przykładowe zadanie egzaminacyjne
z przedmiotu Finanse przedsiębiorstwa
Tab. 1. Dane do zadań Wyszczególnienie
t
t+1
Kapitał własny
14 000
14 000
Kapitał obcy
11 000
16 000
Przychody operacyjne netto
22 400
29 000
Koszty operacyjne
18 600
24 200
koszt kapitału obcego
14%
17%
EBIT
3 800
4 800
Materiały
2 000
3 300
Należności
3 300
3 400
Stopa podatkowa
20%
20%
współczynnik „beta”
0,96
1,05
oczekiwana inflacja
12%
11%
Realna stopa zwrotu z inwestycji pozbawionych ryzyka
6%
6%
Oczekiwana stopa zwrotu z rynku jako całości
22%
23%
Zysk brutto
2260
2080
Zysk netto
1808
1664
Od czego zależy koszt kapitału?
Koszt kapitału (czyli minimalna korzyść, jakiej oczekują jego właściciele w zależności od ryzyka na jaki go wystawiają) zależy od:
- możliwości produkcyjnych,
- preferencji czasowych dla konsumpcji,
- ryzyka,
- inflacji,
- ograniczonych zasobów kapitałowych Wymień dwa podstawowe powody dla których koszt kapitału jest parametrem ważnym dla podejmowania decyzji?
Koszt kapitału jest parametrem niezbędnym przy szacowaniu przedsiębiorstwa; nie znając wartości naszych udziałów nie jesteśmy w stanie podejmować właściwych decyzji
Koszt kapitału określa, czy nasze zasoby należy zaoszczędzić, czy zainwestować. Koszt kapitału identyfikuje poszczególne źródła kapitału, dzięki czemu pozwala na właściwe ich wykorzystanie.
Co oznacza, że koszt kapitału jest stopą płotkową (graniczną stopą zwrotu)?
Koszt kapitału odgrywa bardzo istotną rolę w przedsiębiorstwie. Od średniego ważonego kosztu kapitału(WACC) zależy przede wszystkim wartość dochodowa przedsiębiorstwa. Jednostka gospodarcza powinna inwestować swoje fundusze tylko w przedsięwzięcia, których rentowność jest wyższa niż jej WACC, gdyż tylko wówczas nie marnuje ona funduszy, jakimi dysponuje. Jeśli średni ważony koszt kapitału jest wyższy niż stopa zwrotu, wówczas jej przyjęcie oznaczałoby, iż część wymaganego przez wierzycieli i udziałowców dochodu nie będzie pokryta. Gdy stopa zwrotu jest wyższa niż WACC oznacza to natomiast, że przedsiębiorstwo korzystniej zainwestowało fundusze i wystąpiła nadwyżka.
(…)
… bilansowego lub w ciągu normalnego cyklu operacyjnego właściwego dla danej działalności, jeżeli trwa ona dłużej niż 12 miesięcy.
Aktywa obrotowe zmieniają swoją postać w przedsiębiorstwie, przynosząc zysk.
Do aktywów obrotowych zaliczamy:
należności krótkoterminowe,
inwestycje krótkoterminowe, w tym krótkoterminowe aktywa finansowe,
zapasy :
towary,
materiały,
produkty gotowe,
produkcję w toku,
Od czego…
… pieniężnych to:
rotacja zobowiązań + rotacja zapasów - rotacja należnosci,
rotacja nalezności + rotacja zapasów - rotacja zobowiązań,
rotacja nalezności + rotacja zapasów + rotacja zobowiąń,
rotacja nalezności - rotacja zapasów - rotacja zobowiąń, Który z kapitałów ponosi ryzyko działalności gospodarczej?
a) obcy b) łączny c) własny d) długoterminowy obcy e) obrotowy
Efekt dźwigni finansowej w roku t jest
Wyszczególnienie
T
Kapitał własny
14 000
Kapitał obcy
11 000
Przychody operacyjne
22 400
Koszty operacyjne
18 600
koszt kapitału obcego
14%
EBIT
3 800
Stopa podatkowa
20%
Zysk brutto
2260
Zysk netto
1808
RKW> RKŁ ; RKW > iKO pozytywny efekt dźwigni finansowej
RKW< RKŁ ; RKW < iKO negatywny efekt dźwigni finansowej
RKW= RKŁ ; RKW = iKO zysk graniczny, punkt pomiędzy pozytywnym a negatywnym efektem dźwigni
RKŁ= EBIT/KŁ = 3800/(14 000 + 11 000)=0,152 = 15,2%
iKO= 14% (koszt kapitało obcego)
15,2% > 14% pozytywny efekt dźwigni finansowej
a) pozytywny, b) negatywny, c) neutralny, d) nie występuje
Bilans przedsiębiorstwa przedstawia:
przychody i koszty,
wpływy i wydatki,
sytuację majątkowo finansową przedsiębiorstwa,
sytuację finansowo podatkową przedsiębiorstwa.
Częścią wspólną bilansu i sprawozdania…
… pieniężnych to:
rotacja zobowiązań + rotacja zapasów - rotacja należnosci,
rotacja nalezności + rotacja zapasów - rotacja zobowiązań,
rotacja nalezności + rotacja zapasów + rotacja zobowiąń,
rotacja nalezności - rotacja zapasów - rotacja zobowiąń, Który z kapitałów ponosi ryzyko działalności gospodarczej?
a) obcy b) łączny c) własny d) długoterminowy obcy e) obrotowy
Efekt dźwigni finansowej w roku t…
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)