To tylko jedna z 6 stron tej notatki. Zaloguj się aby zobaczyć ten dokument.
Zobacz
całą notatkę
Przedsiębiorstwo zaciągnęło kredyt bankowy 3-letni. Wskaż miejsce w analizie finansowej.
W analizie bilansu w pasywach pojawi się lub zwiększy pozycja zobowiązania długoterminowe (kredyty i pożyczki). W aktywach w zależności od tego na co był zaciągnięty ten kredyt (może pojawić się np. nowo zakupiony środek trwały-budynek, budowla lub grunty pod wynajem. Część środków z zaciągniętego kredytu może zostać przekazana na pokrycie wymagalnych zobowiązań.
W rachunku zysków i strat pojawią się w kosztach finansowych odsetki związane ze spłatą kredytu.
W rachunku przepł. pien. pojawią się wpływy z działalności finansowej w wysokości zaciągniętego kredytu, a także wydatki związane z obsługa długu.
Wzrosły należności i zobowiązania wb. Obligatoriuszy (nie mogą wzrosnąć należności wobec obligatoriuszy!!!). Spadły zapasy, zobow. wb. kredytodawców i wb. dostawców. Powiąż z rachunkiem przepł. pien. i bilansem ruchu.
Po stronie A i P zaszły zmiany. W bilansie spadek zapasów, a w konsekwencji wzrost należności wb. odbiorców może świadczyć o zwiększonej sprzedaży, z której jednak nie osiągnięto wpływów środków pien. ponieważ zapłata ma nastapić w terminie późniejszym. Wzrost zobow wb. obligatoriuszy mógł być spowodowany emisją dodatkowych akcji, z której wpływy pokryły częśc zobow wb kredytodawców i dostawców.
W rachunku przepł. pien. w korektach zysku netto odejmujemy wartość powstałych należności i dodajemy wartość wyprzedanych zapasów. We wpływach środków pien. z działalności finansowej pojawi się wartość emisji (wzrost zobow. wb. obligatoriuszy), a w wydatkach wartość spłacanych kredytów, a tym samym zapewne odsetki.
Treść oraz zastosowanie w analizie finansowej zysku operacyjnego i zysku netto.
Zysk operacyjny to zysk z podstawowej działalności przedsięb. Jego wartość świadczy o efektywnym wykorzystaniu środków trwałych (absolutnie nie trwałych, tylko wszystkich srodkow)w celach, w jakich przedsięb. zostało powołane. Pozycja ta wystąpi w rachunku z. i str. gdzie od przychodów ze sprzedaży towarów, mater. i wyrobów odejmuje się wartość sprzedanych wyr., tow. i mater. (koszt wytworzenia i wartość), a także koszty sprzedaży, ogólnego zarządu i handlowe i koryguje się o PPO i PKO, po uwzględnieniu KF i PF oraz zysków i strat nadzwyczajnych i podatku dochodowego staje się zyskiem netto. Zysk netto wykazywany jest również w bilansie w kapitałach własnych w pasywach. Im większy stosunek zysku netto do zysku operacyjnego tym mniejsze obciążenie zysku operacyjnego kosztami finansowymi i podatkiem dochodowym.
W powyższym opisie brakuje zdefiniowania zastosowania obu zyskow:
(…)
…, czyli ROA < średniego ważonego kosztu kapitału obcego skorygowanego o tarcze podatkową czyli lub wtedy kiedy ZO jest + a ZN jest - wynika to ze wzoru na dźwignę.
Dźwignia fin. opiera się na znaczeniu źródeł finansowania i wrażliwości WF firmy do poziomu zadłużenia. zmiana EPS/EPS
DFL= zmiana EBIT/EBIT = EBIT/ (EBIT-I)
EPS-zysk na 1 akcję
EBIT-zysk operacyjny
Osiąga wart. ujemne dla zysku operacyjnego…
… z przepływów z pien z dz. Operc = PPzDO/ Rata Kapit + odsetki - wskaźnik ocenia realną możliwość do regulowania zob.
Dodatkowo zaliczyłbym Wskaźnik ogólnego zadłużenia = Zob/Aktywa - informuje, w jakim stopniu posiadany majątek jest w stanie pokryć zobowiązania firmy - jeżeli >1 oznacza to ze KW jest ujemny i firma jest bankrutem !! (chociaż PROCHNIK tak ma i jego kurs rośnie:)
I ewentualnie dodałbym…
… memoriałowy zysk ma pokrycie kasowe w postaci środków pieniężnych. 16. Co oznacza KS / MT + stałe elementy MO ?
Jest to III stopień płynności (nie wiem czego, ale na pewno nie płynności!!!!) finansowej gdzie stałymi elementami MO jest m.in. stan należności i zapasów. Gdy > 1 to kapitał stały pokrywa AT i stałe elementy MO oraz część zmiennych el. MO
Gdy jest < 1 to kapitał obrotowy finansuje część stałych…
… gdyż taki majątek obciążony jest największym ryzykiem. AT powinny być pokryte stabilnymi źródłami finansowania.
Jeśli wzrósł kapitał obcy i wzrósł Zo to co z tego wynika?
To w ogóle już bezsens - nic z tego nie wynika!!! Co oznacza że KS / MT + stałe el. MO =1,1 ?
Tzn. że kapitał stały w całości pokrywa MT i stałe elementy MO, a także pozostałą część czyli elementy zmienne MO.
Model Altmana = 2,0. Co z tego wynika…
…?
Rozmiar efektu zależy od kosztu pozyskania kapitału - średni ważony koszt kapitału oraz od stopy podatku (im wyższa tym większy rozmiar) - pomniejszanie SWKK o efekt tarczy podatkowej. Efekt dźwigni zależy również od majątku (im mniejszy tym większy efekt) przedsiębiorstwa ponieważ porównuje się stopę zysku ROA z SWKKx(1-T) i jak ROA jest większy to uznajemy, że jest pozytywny efekt. Noi efekt zależy…
… spadla zatem oznacza to, że przedsiębiorstwo nieefektywnie wykorzystało posiadany kapitał.) Prowadzi to do spadku stopy zysku (spadek ST. Zysku nie prowadzi do spadku rentowności KW, bo w ST zysku jest zysk operacyjny, a w rent KW zysk netto) , co w konsekwencji będzie prowadzić do spadku rentowności kapitału własnego.
Kiedy mamy do czynienia z ujemnym efektem dźwigni finansowej?
Wtedy kiedy stopa zysku…
… konkurencyjnej wobec dostawców lub pogorszenie sytuacji finansowej i pozycji rynkowej firmy)
Jakie warunki decydują o zachowaniu płynności długoterminowej? Uzasadnij.
struktura kapitału
struktura kosztów
struktura majątku
struktura podziału zysku
struktura źródeł finansowania aktywów obrotowych
struktura przepływów pieniężnych
Generalnie na to pytanie można napisać esej na 20 stron, ale odpowiem na każdy numer…
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)