To tylko jedna z 3 stron tej notatki. Zaloguj się aby zobaczyć ten dokument.
Zobacz
całą notatkę
Dźwignia finansowa :
Wariant A , firma działa i angażuje 10 000 kapitałów własnych, przychód ze sprzedaży 120 000, koszty działalności operacyjnej (stałe i zmienne) 115 000, zysk operacyjny 15 000, brak kosztów finansowych, nie istnieje kapitał obcy, zysk operacyjny = zyskowi brutto, po opodatkowaniu zysk na poziomie 4050, rentowność kapitałów całkowitych, oraz rentowność kapitałów własnych, obie są sobie równe w tym przypadku
Wariant B , firma bierze kapitał obcy, przychód ze sprzedaży 180 000, zysk operacyjny 8 000, zysk operacyjny tym razem nie jest tożsamy z zyskiem brutto, bo firma zaangażowała kapitały obce, są koszty finansowe, zysk jest większy, wzrosła rentowność kapitałów własnych (efekt dźwigni finansowej).
Wariant C , kapitały zostały podzielone na pół, zysk operacyjny, wyższe odsetki, zysk wyższy niż w wariancie A i niższy niż w B, rentowność kapitałów własnych wzrosła, zarobiliśmy więcej, bo zaangażowaliśmy kapitał obcy. (Efekt dźwigni finansowej).
Wariant D , koszty zmienne szybciej przyrosły niż przychody, ze sprzedaży, nie stać mnie nawet na zapłatę odsetek
Kapitał obcy jest fajny, bo mniejszą siłą uzyskuje większy efekt, o ile mamy skalkulowane ryzyko operacyjne, jeśli nie to, co moglibyśmy dostać tracimy.
TREŚĆ WARIANT A WARIANT B WARIANT C WA RIANT D Kapitał ogółem
200 000
300 000
300 000
300 000
Kapitał własny
200 000
200 000
150 000
200 000
Kapitał obcy
-
100 000
150 000
100 000
Działalność operacyjna, przychody ze sprzedaży
1 400 000
2 100 000
2 100 000
2 100 000
Koszty dzielności operacyjnej
1 300 000
1 950 000
1 950 000
2 050 000
Koszty zmienne
900 000
1 550 000
1 550 000
1 650 000
Koszty stałe
400 000
400 000
400 000
400 000
Zysk operacyjny (przychody - koszty dzielności operacyjnej0
100 000 150 000 150 000 50 000 Koszty finansowe (14% od kapitału obcego)
-
14 000
21 000
14 000
Zysk brutto (zysk operacyjny - odsetki)
100 000 136 000 129 000 36 000 Podatek dochodowy 19%
19 000 25 840 24 510 6 840 Zysk netto (zysk brutto - podatek)
81 000 110 160 104 490 29 160 Rentowność kapitałów całkowitych (zysk netto / kapitał całkowity * 100)
(…)
…, czyli spotęgowania stopnia zmienności zysku przypadającego na akcje. Oznacza to również wzrost ryzyka finansowego. Wzrostowi zadłużenia przedsiębiorstwa towarzyszy często zwiększenie oprocentowania kredytów i pożyczek (premia dla kredytodawców i pożyczkodawców za podwyższone ryzyko, co osłabia efekt dźwigni lub też prowadzi do jego wygaśnięcia na skutek wzrostu kosztu kapitału).
Stopień, do którego przedsiębiorstwo…
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)