Dobrowolne ubezpieczenia emerytalne- wykład 4

Nasza ocena:

5
Pobrań: 630
Wyświetleń: 889
Komentarze: 0
Notatek.pl

Pobierz ten dokument za darmo

Podgląd dokumentu
Dobrowolne ubezpieczenia emerytalne- wykład 4 - strona 1 Dobrowolne ubezpieczenia emerytalne- wykład 4 - strona 2 Dobrowolne ubezpieczenia emerytalne- wykład 4 - strona 3

Fragment notatki:

Dobrowolne ubezpieczenia emerytalne dr Piotr Kania Wykład 4
OFE
komercyjne tworzenie kapitału emerytalnego
zostały powołane do wypłaty świadczeń emerytalnych - to, czy je będą wypłacać, czy nie to się jeszcze okaże
Ryzyko fiskalne a fundusze emerytalne
dominujące lokaty o charakterze wierzycielskim (obligacje skarbowe)
problem transferu składki, który powiększa dług publiczny
Ryzyko finansowe
wiąże się z posiadaniem i wykorzystaniem instrumentów finansowych
w systemie emerytalnym dotyczy przede wszystkim funduszy emerytalnych realizujących swoje zadania w oparciu o instrumenty finansowe (fundusze kapitałowe, zakłady emerytur kapitałowych, itp.)
instytucje tego typu gromadzą składkę w instrumentach finansowych, a działania te są wynikiem konieczności inwestowania (lokowania) gromadzonej składki emerytalnej
stąd często mówi się o ryzyku inwestycyjnym
realizuje się nie w tym momencie, nie gdy indeks giełdowy spada o 50%, lecz gdy posiadacz instrumentu finansowego w wyniku paniki sprzedaje instrumenty w cenie niższej, niż za nie zapłacił (ponosi stratę) - przy spadkach wartości nie ma to tylko negatywnych skutków, ponieważ, gdy fundusze kupują po niżej cenie od podmiotów sprzedających to mogą pozyskać więcej funduszy w niższej cenie jednostkowej
W Polsce mamy dwa typy funduszu
fundusz A i B
różnić się one będą strategią inwestycyjna (A - bardziej agresywny, B - bardziej bezpieczny)
Ryzyko finansowe - główne typy
Ryzyko rynkowe
zmiany cen aktywów
zmiany stopy procentowej (na to wrażliwe są instrumenty wierzycielskie, konsekwencje mniejsze, niż przy zmiany cen papierów udziałowych)
zmiany kursu walutowego (jeżeli fundusz emerytalny inwestuje w papiery w różnych walutach to ryzyko kursowe jest bardzo wysokie, można stracić nawet kilkadziesiąt procent wartości swoich aktywów)
Ryzyko kredytowe
Ryzyko płynności marginalne znaczenie w praktyce
Ryzyko inwestycyjne - fundusze kapitałowe
Jednostki uczestnictwa(jednostki rozrachunkowe w przypadku funduszu) nie s wolne od ryzyka inwestycyjnego, gdyż aktywa, w które angażują pozyskane środki finansowe obciążone są ryzykiem
Dywersyfikacja pozwala na znaczne ograniczenie ryzyka niesystematycznego, jednak pozostaje ryzyko rynkowe, które może być poważną przyczyną strat na jednostkach uczestnictwa
Zjawiska opisujące zachowania inwestorów na rynkach finansowych dotyczą także tytułów uczestnictwa funduszy kapitałowych, chociaż same nie są one przedmiotem obrotu rynkowego


(…)


Fundusze kapitałowe nie są ubezpieczone od strat, dlatego nie gwarantują swoim uczestnikom (udziałowcom) zysków
Wyjątek od reguły stanowi minimalna stopa zwrotu, która musi być zrealizowana na rzecz uczestników be względu na faktyczny wynik funduszu Ryzyko inwestycyjne - przykład OFE (dochodowość OFE)
duża rozpiętość wyników (mała w przypadku kwartałów i wyników półrocznych, ale przy porównaniach w skali roku duża różnica)
w skali roku najlepszy fundusz ING - 7,2%
najgorszy fundusz POLSAT - zarobił 4,5%
w skali trzech lat najlepszy fundusz POLSAT - 22,6%
najgorszy fundusz AVIVA - 18,2%
w skali dziesięciu lat najlepszy OFE BANKOWY - 164,1%
najgorszy OFE AEGON - 134,5%
w skali dziesięciu lat różnica w zysku między najlepszym, a najgorszym OFE wynosi 30 punktów procentowych (to jest dużo)
Nie ma funduszu…
... zobacz całą notatkę

Komentarze użytkowników (0)

Zaloguj się, aby dodać komentarz