To tylko jedna z 4 stron tej notatki. Zaloguj się aby zobaczyć ten dokument.
Zobacz
całą notatkę
Bony Krótkoterminowe papiery dłużne, określone często mianem bonów, a czasem nazywane certyfikatami pieniężnymi, wekslami komercyjnymi itp. są dokumentami, w których emitent potwierdza przyjęcie lokaty gotówkowej to jest zaciągnięcie pożyczki i zobowiązuje się do jej zwrotu w ustalonym terminie krótszym niż jeden rok oraz do zapłacenia odpowiednich odsetek. Jest to papier pożyczkowy zbliżony swą istota do obligacji, od której różnią się przede wszystkim krótkimi terminami wykupu. Wszystkie charakteryzują się m.in.: a) krótkim terminem zapadalności ( nie więcej niż rok ) b) bardzo wysokimi nominałami ( adresatami emisji są inwestorzy instytucjonalni) c) zbywalnością z dyskontem ( różnica między ceną sprzedaży a wartością nominalną po jakiej są wykupywan e , stanowi dochód inwestora) d) płynnością gwarantowaną przez organizatorów programu. Krótkoterminowe papiery dłużne są instrumentami o okresie zapadalności do jednego roku , które z racji swego krótkoterminowego charakteru są wyłączone z publicznego obrotu . Rynek krótkoterminowych papierów dłużnych jest segmentem poza bankowego rynku pieniężnego , papiery te powinny służyć finansowaniu krótkoterminowych niedoborów finansowych przedsiębiorstw - regulacji płynności przedsiębiorstwa. Usługa organizacji emisji krótkoterminowych papierów dłużnych polega na przygotowaniu przez instytucję finansową dokumentacji oferty , zorganizowaniu systemu rozliczenia oferty , znalezieniu nabywców papierów oraz ewentualnym zagwarantowaniu powodzenia emisji przed rozpoczęciem plasowania i zorganizowaniu płynnego rynku obrotu papierami po zakończeniu oferty . Krótkoterminowe papiery dłużne są , z racji wysokich nominałów ( najniższy nominał wynosi 10 tys. PLN w przypadku bonów handlowych Banku Handlowego ), sprzedawane na rynku pieniężnym głównie inwestorom instytucjonalnym . Mimo że nie istnieją przepisy prawa odnoszące się wprost do emisji KPD , to podmioty zajmujące się organizacją emisji krótkoterminowego długu znalazły odpowiednie rozwiązania , aby zaoferować ten instrument przedsiębiorstwom. Istnieją trzy najbardziej popularne konstrukcje prawne tego typu instrumentów . Konstrukcja weksla własnego , konstrukcja wierzytelności oraz konstrukcja obligacji krótkoterminowej . Pierwszy organizator emisji KPD , Polski Bank Rozwoju , nazwał stworzone przez siebie instrumenty bonami komercyjnymi , ING Bank określa KPD mianem komercyjnych weksli inwestycyjno-terminowych ( KWIT ) , Bank Handlowy oraz ABN AMRO nazywają KPD bonami handlowymi , Citibank krótkoterminowymi papierami wartościowymi , Raiffeisen Centrobank bonami dłużnymi , a Creditanstalt wekslami komercyjnymi. Podział: Bony komercyjny
(…)
… centralny podejmuje decyzje o rozmiarach podaży , strukturze emisji i oprocentowaniu bonów pieniężnych . Prawo nabywania bonów NBP przysługuje wyłącznie wybranym bankom- dealerom rynku pieniężnego. Mają one postać zdematerializowaną , więc transakcje zakupu na rynku pierwotnym (przetarg NBP ), obroty na rynku wtórnym i wykup przez emitenta są odnotowywane w rejestrze prowadzonym przez NBP, w którym banki…
… ( KWIT ) , Bank Handlowy oraz ABN AMRO nazywają KPD bonami handlowymi , Citibank krótkoterminowymi papierami wartościowymi , Raiffeisen Centrobank bonami dłużnymi , a Creditanstalt wekslami komercyjnymi.
Podział:
Bony komercyjny
Bony pieniężne NBP
Bony skarbowe 1. Bony komercyjne są papierami wartościowymi, przy pomocy których firma ciesząca się odpowiednią popularnością i solidnością płatniczą…
… . Różnica między ceną zakupu a wartością nominalną stanowi zysk inwestora . Jeżeli inwestorzy nie są zainteresowani zakupem bonów komercyjnych , to- jeśli jest to zawarte w umowie - wykupuje je organizujący emisję bank.
2. W celu zwiększania podaży krótkoterminowych papierów wartościowych na rynku pieniężnym, Narodowy Bank Polski zaczął emitować własne bony pieniężne . Emisja tych walorów uzależniła…
… zwrotu wyższą od oprocentowania kredytów bankowych. Powodzenie emisji bonów komercyjnych zależy od zaufania , jakim potencjalni inwestorzy darzą emitenta ; na takie zaufanie nie mogą liczyć firmy niewielkie, nieznane w opinii publicznej , a zwłaszcza w środowisku inwestorów finansowych . Emisję bonów komercyjnych organizują banki i należące do nich domy maklerskie . Organizacja emisji obejmuje zazwyczaj…
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)