To tylko jedna z 2 stron tej notatki. Zaloguj się aby zobaczyć ten dokument.
Zobacz
całą notatkę
Bony skarbowe ( ćwiczenia 6) Bony skarbowe naleŜą do krótkoterminowych papierów wartościowych. Emitentem bonów jest Skarb Państwa reprezentowany przez Ministra Finansów. Z punktu widzenia emitenta bony skarbowe stanowią źródło krótkoterminowej poŜyczki zasilającej budŜet państwa i przekształcającej się w poŜyczkę długoterminową poprzez regulowanie wcześniejszych zobowiązań wpływami z kolejnych emisji. Z kolei z punktu widzenia nabywców, są bezpiecznym sposobem lokowania wolnych zasobów pienięŜnych. Bony skarbowe są sprzedawane na przetargach. Najczęściej oferowane są bony o terminie wykupu po 4, 8, 13, 26, 52 tygodniach. Informacja niezbędna dla uczestników przetargu, tj. wartość nominalna oferowanych do sprzedaŜy bonów o poszczególnych terminach wykupu, jest ogłaszana (w mediach) z wyprzedzeniem. Oferty składane przez uczestników przetargu zawierają deklarację zakupu bonów o określonej wartości nominalnej i terminie wykupu oraz cenę, którą zapłacą za kaŜde 10 000 [zł] wartości nominalnej bonu. Rozstrzygnięcie przetargu polega na wyborze ofert najkorzystniejszych z punktu widzenia emitenta, który kieruje się zasadą rentowności. Podstawą rachunku bonów skarbowych jest model dyskonta handlowego, a czas obliczany jest wg. reguły bankowej. Wartość nominalna pojedynczego bonu wynosi w Polsce 10 000 [zł]. 1. Na przetargu oferowano sprzedaŜ 13-tygodniowych bonów skarbowych o łącznej wartości nominalnej 800 000 000 [zł]. Oferty zakupu przedstawione przez klientów zawiera tabelka nr wartość nominalna zakupu cena za 10 000 [zł] oferty (w zł) wartości nominalnej I 600 000 000 9 635,25 II 700 000 000 9 588,50 III 300 000 000 9 690,85 suma 1 600 000 000 a. Dokonać analizy oferty I (wyznaczyć wielkość inwestycji, zysk z inwestycji, roczną stopę dyskontową oraz roczną stopę rentowności inwestycji) b. Przyjmijmy, Ŝe na tym przetargu jako kryterium odrzucenia zgłoszonej oferty przyjęto stopę dyskonta większą niŜ 16%. (i) Wyznaczyć stopę redukcji ofert z najniŜszą ceną przetargową oraz najniŜszą przyjętą cenę przetargową. (ii) Obliczyć łączne wpływy ze sprzedaŜy bonów oraz wartość dyskonta udzielonego nabywcom bonów. (iii) Podać charakterystyki syntetyczne przetargu: średnią cenę jednostkową sprzedanych bonów, średnią stopę dyskonta oraz średnią
(…)
… z punktu (b)?
d. Co oznacza dla nabywców, nabywców co dla remitenta bonów stopa z punktu (c)?
6. Dziś w „c-banku” wykonano trzy następujące operacje:
• Dyskonto weksla o terminie wykupu za 28 dni przy stopie d = 24%
• Kupno 4-tygodniowych bonów skarbowych w cenie 9 600 zł za 10 tys zł wartości
nominalnej
• Udzielenie 28-dniowego kredytu w wysokości x zł, który będzie spłacony kwotą 1,05x zł
a. Obliczyć…
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)