Analiza wrażliwości w ocenie efektywności inwestycji

Wybór kluczowych parametrów projektu inwestycyjnego

• Budowa modelu finansowego

• Analiza zmian efektywności projektu inwestycyjnego (zysku, cash

flow, IRR, NPV itp.) w zależności od zmian wybranych parametrów modelu

Analiza wrażliwości – cel badania

• analiza wrażliwości w połączeniu z badaniem progu rentowności (break even point - BEP) pozwala na częściową analizę ryzyka projektu

• na podstawie powyższej analizy, możliwe jest budowanie scenariuszy dotyczących realizacji projektu

• określenie prawdopodobieństwa realizacji danego scenariusza daje umożliwia syntetyczną ocenę ryzyka danego projektu i obliczenie wartości oczekiwanej z danej inwestycji

Analiza wrażliwości – metoda badania w oparciu o wskaźnik NPV

• analiza wszystkich kluczowych wskaźników wejściowych zanim NPV osiągnie punkt obojętności (NPV = 0)

• obliczenie wpływu każdego z parametrów na NPV przy określonym poziomie zmienności (na przykład +/- 10%)

W analizie wrażliwości zamiast NPV można zastosować dowolnie wybrany czynnik służący pomiarowi efektywności inwestycyjnej (IRR, zysk netto, EBIT, ROE itp.)

•Analizę wrażliwości można przeprowadzić za pomocą arkusza kalkulacyjnego. Po zbudowaniu modelu można metodą prób i błędów zmieniać pojedynczą komórkę dla określenia zmiany potrzebnej do uzyskania zerowej wartości NPV.

•Ponieważ analiza wrażliwości jest przeprowadzana bez ustalania dokładnego prawdopodobieństwa wystąpienia określonego zdarzenia, jest łatwa do zastosowania

• Ważne jest, aby nie interpretować błędnie wyników otrzymanych z analizy wrażliwości. Analiza ta stanowi spojrzenie na zmianę wartości czynnika w izolacji od innych uwarunkowań, a w rzeczywistym świecie prawdopodobne jest, że kilka czynników będzie się zmieniało razem tak, że rzeczywisty wynik projektu może zależeć od łącznych wyników kilku lub wszystkich zmiennych.