Operacje otwartego rynku a nadpłynność systemu bankowego

Potencjalnymi nabywcami bonów mogą być wszystkie kraje oraz zagraniczne osoby

prawne i fizyczne. Nie znaczy to, że każdy może bezpośrednio nabywać bony. Sprzedaż

weksli skarbowych na rynku pierwotnym odbywa się na zasadzie przetargu, którego

uczestnikami mogą być jedynie tzw. dealerzy rynku pierwotnego, którymi są banki

komercyjne oraz duże przedsiębiorstwa. Dopiero ci pośrednicy mogą za prowizję

umożliwić nabywanie bonów innym podmiotom. Status uczestników przetargów

przysługuje wyłącznie instytucjom posiadającym rachunek w NBP (ze względu na

dematerializację bonów). W praktyce są to banki komercyjne.

Przetargi odbywają się raz na tydzień. Na tydzień przed przetargiem NBP podaje do

wiadomości wartości nominalne bonów skarbowych o określonych terminach

zapadalności(4, 8, 13, 26, 39, 52 tygodnie) przeznaczonych do sprzedaży. W dniu

przetargu do godziny 12.00 banki uczestniczące w przetargu składają swoje oferty kupna,

zawierające rodzaj bonów, jakie chcą nabyć, ich cenę nominalna oraz deklarację ceny

zakupu za każde 100 PLN wartości nominalnej bonu. Zebrane oferty porządkowane są od

najkorzystniejszej proponowanej ceny zakupu. Generalnie, na przetargu wygrywają te

banki, które oferują najwyższą cenę, za 100 PLN nominału, czyli proponują najniższą

stopę dyskonta nabywanych weksli skarbowych.