Z jej treści dowiemy się więcej na takie tematy, jak: definicja, cechy i podział giełdy, podstawowe podziały papierów wartościowych, papier wartościowy w formie materialnej, analiza fundamentalna, ryzyko.
Rynek kapitałowy
Giełda jest rynkiem regulowanym, co oznacza, że działa w oparciu o akty prawne w ściśle oznaczonym miejscu i czasie. Stopień organizacji rynku powoduje, że możemy wydzielać rynki formalne i nieformalne.
Cechy charakterystyczne rynku formalnego:
działa na bazie wewnętrznych zwyczajów, ustawowych aktów prawnych,
działa w miejscu i czasie wskazanym,
Natomiast na rynku nieformalnym transakcje są zawierane w sposób dowolny.
Definicja giełdy wg prof. Szczypiorskiego:
Giełda, to regularnie odbywające się w określonym czasie i miejscu spotkanie osób, zawierających transakcje kupna - sprzedaży wybranym „towarem”, którym mogą być: weksle, dewizy, papiery wartościowe. Przedmiotem obrotu giełdowego jest towar zamienny.
Zamienność oznacza, że z jednej serii papier wartościowy jest identyczny z każdym innym.
Enumeracja (wymiana) - wynikają z niej wszelkie zjawiska giełdy związane z pojęciem wymienności.
Cechy giełdy:
nie ma konieczności składowania towaru giełdowego (na giełdzie) w formie naturalnej (in natura),
nie ma konieczności spotykania się kupujących i sprzedających na giełdzie; działa pośrednik (na zlecenie),
brak preferencji przedmiotowych podmiotów dokonujących transakcji, a wynika to ze sposobu ustalania cen (w sposób prosty są ustalane ceny, co wynika z braku preferencji przedmiotowych podmiotów dokonujących transakcji),
stałość obrotu giełdowego - wynika z zamienności papieru wartościowego.
Uzupełnienie definicji giełdy:
To co wyżej + handluje się towarem zamiennym, a cena kształtuje się na bazie zetknięcia podaży z popytem.
Giełda jest czynnikiem doskonałym - wynika to z braku wcześniej wspomnianych preferencji przedmiotowych poszczególnych uczestników obrotu.
Giełda jest rynkiem punktowym - koncentracja podaży i popytu przyczynia się do dużej przejrzystości rynku.
Podział giełdy:
ze względu na zasięg:
światowe (Nowy Jork, Londyn, Tokio, Frankfurt n/Menem - najstarsza),
krajowe (Warszawa, Rzym, Paryż, Madryt),
lokalne - są tu papiery emitowane w danym regionie; dwie w USA, Francja, Niemcy.
ze względu na zakres przedmiotowy:
pieniężne (GPW w Warszawie),
towarowe,
usługowe (ubezpieczeniowe, itp.).
ze względu na organ zakładający giełdę:
państwowe (Warszawa, europejskie),
korporacyjne (zakładane przez prywatne zrzeszenia, np. rzemieślników; głównie anglosaskie).
Punktem wyjścia do określenia pojęcia rynku kapitałowego jest dochód. Jest on pewną sumą wartości, strumieniem przypływającym do gospodarującego. Pojęcie strumienia zostało wprowadzone na określenie przepływu wartości w czasie. Zawiera trzy elementy: zasób wartości, ruch oraz czas.
(…)
… się w wysokości 0,1. Nie zauważa zmian w stosunku do posiadanego przez siebie waloru.
Każdy z tych inwestorów posiada obligację o wartości 100zł oprocentowaną na 10% w stosunku rocznym, z okresem do końca życia 3 lata.
Ad.1. I rok - 10zł,
II rok - 10zł,
III rok - 110zł.
Ad.2.
Ad.3.
WYKŁAD nr 3 i 4 - 15.11.2001r. i 06.12.2001r.
List zastawny
List zastawny emitowany jest przez banki hipoteczne. Podstawowa zasada emisji: pierwszy kredyt bank udziela ze swoich środków obrotowych, na wysokość udzielonego kredytu emituje o tej samej wartości listy zastawne. Musi więc być równowaga. Ile jest udzielanych kredytów, tyle listów zastawnych.
Mechanizm emisji z punktu widzenia trzech osób:
banku - bank hipoteczny jest bankiem o charakterze spółki akcyjnej. Musi tworzyć odpowiedni zestaw kapitałów ze względu na sprawność…
…. Niestabilność wskaźników makroekonomicznych w Polsce powoduje, że stopy te powinny być obliczane na podstawie miesięcznych bądź tygodniowych zrealizowanych stóp zwrotu.
Przykład 4
Podejmij decyzję zakupu bądź sprzedaży obligacji. Aktualny kurs giełdowy to 102,5; wartość nominalna to 100zł. Oprocentowanie 20% w stosunku rocznym. Decyzję podejmij za trzech inwestorów, gdy okres wynosi 3 lata:
inwestor…
… - weksle, czeki, bony skarbowe, certyfikaty depozytowe,
z roszczeń długoterminowych - papiery rynku inwestycyjnego - akcje, obligacje, listy zastawne.
ze względu na formy przenoszenia praw własności z papieru wyróżniamy dokumenty:
na okaziciela (proste przeniesienie praw przez wręczenie),
imienne (przeniesienie praw na drodze pisemnej),
na zlecenie (przeniesienie praw w formie uproszczonej, tzw. indosu…
… „nie na zlecenie” jest klauzulą zakazującą dalszego indosowania.
ze względu na korzyści, jakie przynoszą posiadaczom:
o charakterze rozliczeniowym (weksle i czeki) - możliwość szybszego rozliczania,
o charakterze lokacyjno - pożyczkowym (obligacje, list zastawny i inne oprócz weksli, czeków i akcji) - odsetki,
o charakterze udziałowym (akcje) - partycypacja w dywidendzie.
Papier wartościowy w formie materialnej…
… ona (ERSP) ile zyskaliśmy procentowo przy zastosowaniu procentu składanego w porównaniu do oprocentowania nominalnego.
; gdzie:
n - liczba okresów bazowych w roku,
i - oprocentowanie za jeden okres bazowy.
Natomiast przy efektywnej stopie procentowej (ESP), n oznacza liczbę okresów bazowych w trakcie trwania lokaty.
Przykład 3
Dane jak wyżej.
dla kapitalizacji 3 - miesięcznej
Przykład 4
Oblicz wartość…
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)